A股相关公司在机构年初调仓、IPO加速等宏观环境下走势较弱，从而引发市场对基本面的过分担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与此同时，海外科技公司股价普遍大涨，我们认为，美国、香港、台湾的不少标杆性龙头公司股价创新高反映了行业基本面的健康，A股科技公司有望迎来估值修复行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        核心观点
        GPU巨头股价暴涨，显卡行业趋势利好：美股市场上显卡巨头NVIDIA与AMD股价表现强劲，过去一年涨幅分别达到347%、638%。NVIDIA最新年报数据显示，数据中心业务有144.8%的增长，而自动驾驶则有52.2%的增长，根本上是由人工智能和深度学习的发展所激发的。AMD专注于电脑和图形芯片，营收创新高，2016财年营业收入42.72亿美元，同比增长7%，其中计算机与图形设计业务营收19.67亿美元，同比增长9%。长期来看，人工智能与机器学习是推动GPU发展的最重要动力。
        人工智能推动GPU需求快速增长：我们认为以现阶段AI的发展水平来讲，AI的主要应用将在于两点——机器学习带来的更好的智能和更具个性化的计算，以及高效的语音、图像等识别能力，IA与AI的结合将带来软硬件一体化的硬件创新。2016-2026  年语音交互、机器视觉（包括手势控制）等IA+AI  的元素正在拉开新一轮科技进步大潮，而这一波的“智能”有望在更多场景下找到杀手级的应用。近年来，GPU的使用大大促进了人工智能的进步，GPU天生擅长处理并行任务，可令DNN的速度提升10-20  倍，从而能够将反复训练耗时从数周缩短至数天。我们预计，在未来几年里训练速度将再提升10倍。预计2020年全球人工智能市场规模将达到183亿美元，年复合增长率达19.7%，GPU需求也将随之大幅上涨。
        虚拟显示需求强劲，GPU市场规模快速扩容：随着AR与VR等虚拟显示技术的进一步发展，具有人类感官的相关产品也将会有更广阔的实际应用市场。Digi-Capital预测，AR  /  VR市场在2020年可能达到1500亿美元的收入，其中AR占据大约1200亿美元，而VR则为300亿美元。未来随着虚拟显示技术的快速发展，必将对GPU的性能升级和市场规模产生积极的推动作用，引发显卡产业的变革，GPU将迎来快速扩容时期。
        投资建议与投资标的
        随着人工智能、虚拟显示等新兴技术的发展，我们看好国内A股GPU产业链相关公司的投资机会，建议关注全志科技（SoC）、通富微电（GPU封装）、景嘉微（图形显控）等。
        风险提示
        显卡技术发展不达预期；相关公司业务发展不达预期。