吉恩镍业2 月14 日公布了06 年度报告，净利润同比增长50%以上，稍稍超出我们和市场的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在镍价看好的情况下，公司通过定向增发扩大公司镍精矿产量，提高公司的资源自给率，价涨量增，保障公司未来三年盈利持续大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们重申:镍金属将成为07 年表现最好的基本金属，吉恩镍业和贵研铂业是我们最看好的基本金属资源型有色公司。
  吉恩镍业06 年净利润同比增长50%以上。公司06 年实现主营业务收入14.53 亿元，同比增长39.94%；实现主营业务利润5.02 亿元，同比增长49.49%；实现净利润2.57 亿元，同比增长57.37%；EPS 为1.13 元，业绩稍稍超出我们和市场的预期。
  控股公司己经改制,股份公司多数高层持有控股公司股权。控股公司从单纯国资公司转变为国资、民营、外资和管理层共同持股的混合所有制公司，股份公司管理层的利益在控股公司间接得到体现。
  镍金属将成为07 年表现最好的基本金属。由于镍精矿供应短缺，不锈钢产能的快速扩张增加了对金属镍的需求，我们认为镍金属将成为07 年表现最好的基本金属。硫酸镍的价格目前虽然依然滞后于金属镍，但是我们认为07 年硫酸镍价格的上涨趋势将和金属镍日趋一致。
  2000 吨羟基镍项目进展顺利。该项目现己安装完毕，春节前后投入试生产，该项目的投产将成为公司新的利润增长点。
  公司定向增发将提高公司的资源自给率。公司通过定向增发项目的收购和建设，未来公司镍精矿的产量将会从目前的3500-4500 吨提高到6500-7500 吨。
  公司硫酸镍产能和电解镍产能未来也将大幅扩张。公司硫酸镍的产能有从20000-30000 吨提高到50000 吨的规划，通过定向增发项目的建设，公司电解镍的产能将从1500-2000 吨提高到6500-7000 吨。
  维持对公司强烈推荐的投资评级。我们调高公司07-09 年的EPS 为2.45元、3.05 元和3.25 元。给予公司10-12 倍的动态PE，综合考虑，给予公司强烈推荐的投资评级，未来6 个月的目标价位为30.50-33.50 元，建议投资者择机买入并长期持有。