裕元集团(0551.HK/港币18.06,  买入)公告称6  月收入同比下滑7.1%至4.113  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中鞋业OEM  业务收入同比下滑7.9%至3.307  亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）裕元的零售附属企业——宝胜国际(3813.HK/港币1.11  买入)宣布收入同比下滑3.5%至8,070  万美元。我们认为收入走势符合预期。由于时间滞后效应，品牌客户订单量的下滑将在09  年3  季度内对裕元产生影响，这已经在09年1-2  季度的未结订单中有所反映。但是我们认为这种下滑趋势不会延续太长时间，因为之后各品牌将会补充库存，而且公司强大的抢占市场份额的能力应该对此有所缓解。宝胜收入的小幅下滑可能是因为6  月是体育服饰的传统淡季，而且宝胜近期减小了对商品的打折幅度。我们预计，随着一年之中夏季旺季的到来以及去年北京奥运期间基数较低的影响，09  年3  季度的销售额增长将会提升。