◆宽松的货币基调维持，但是央行对流动性进行微调
央行在公布了1.5万亿的新增贷款之后，进行了各500亿元的一年期和3个月票据的发行，这是政府对流动性进行微调的象征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是，温家宝在与相关专家座谈后，指出目前的困难仍然较多，因此必须坚定不移的执行宽松的货币政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们认为对于目前的贷款投放较多央行可能进行适度的微调，但是在出口、部分行业盈利仍然较差的背景下，宽松的货币政策基调仍然将维持。
◆经济全面复苏，工业生产环比增长明显
最新公布的出口环比下降21％，比上个月回升了4个百分点，环比计算出口已经维持稳定。进口增长较快，我们认为跟国内需求持续回升有着密切的关系。
我们预计，工业增加值在9.5－10％左右，比上个月进一步上升，二季度的GDP在7.8％左右，三季度有望进一步的上升。固定资产投资有望在房地产开发投资快速恢复的支持下继续维持在30％以上。总体上来看，经济的全面复苏速度较快，工业生产环比增长非常明显。
从目前公布的上市公司利润来看，超预期的比例较高，与经济的全面复苏相一致。
◆行业轮动仍然在继续，关注业绩超预期的行业
尽管有货币政策的微调以及房地产贷款收紧的影响，但是整个市场表现仍然比较好，行业之间的轮动仍在继续，黑色金属、家电、化工、轻工制造等行业在上周表现较为突出。房地产、采掘和银行板块有所调整。
中国建筑在本周开始路演准备发行，这可能对市场造成一定的资金压力，但是我们认为这不改变市场向上的趋势。建议投资者继续关注中报业绩超预期的行业和公司。