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研究报告:华泰期货-玉米与淀粉周报:玉米与淀粉期价升水面临现货考验-170212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-13 08:15:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,158 KB 分享者: dia****rot 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        玉米:期价升水继续拉大
        1.  本周玉米现货价格涨跌互现,整体偏弱,东北产区基本稳定,华北地区农民售粮增加,深加工收购价持续下跌,南北方港口贸易商有挺价心态,现货价格有小幅上涨;
        2.  本周周一期价在一号文件带动下大幅增仓上行,但随后陷入震荡走势,期价对现货升水继续小幅扩大至95元;
        3.  分析市场可以看出,目前市场预期与现实之间的博弈仍在继续,多空双方继续增仓对峙,期价高升水之下,后期重点关注玉米现货价格走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到年后售粮压力仍较大,而政策利多有限,期货盘面已经出现大持仓、大升水和产业背景席位大举做空等迹象,期价大概率存在下跌风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        玉米淀粉:行业库存大幅上升
        1.  天下粮仓数据显示春节期间玉米深加工企业维持较高开机率水平,淀粉库存已经有大幅累积,考虑到目前华北和东北地区生产利润良好,后期开机率有望维持在高位,而节后淀粉消费进入淡季,需求有望环比回落;
        2.  华北玉米售粮进度大幅落后,年后天气因素干扰较少,玉米深加工企业收购价持续下跌,有望降低华北地区原料成本,为淀粉期价下跌打开空间;
        3.  目前参考Wind的玉米淀粉现货价格,盘面5月合约升水94元,从供需和成本角度看,玉米淀粉现货价格有望继续承压,对应淀粉5月期价大概率存在高估。
        本周关注重点:
        建议谨慎投资者观望,激进投资者入场做空5月玉米和淀粉期价,玉米5月合约1600以上入场,止损1650,目标1450元;淀粉1850以上入场,止损1900,目标1700元。
        风险点:
        淀粉需求爆发性增长,环保政策影响淀粉行业开机率。
        

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