1月外汇储备减少123亿美元，缩减势头放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季节性用汇需求增加导致央行在外汇市场的干预操作，是导致1月外汇储备减少的主因，同时，估值效应也对外储流失的减缓起到重要的正向作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  交易因素：预计耗费外储800亿美元左右。其中，1月美元指数下降导致人民币对美元贬值预期减弱，同时央行加强外汇管制措施，预计银行结售汇逆差不会扩大，大概在400亿美元左右；央行为满足季节性用汇需求，预计损耗外储400亿美元左右。  
        非交易因素（即估值效应）：预计使外汇储备增加210亿美元左右。一是价值重估，1月美国国债收益率环比下降0.05%，债券价格上涨，预计导致我国外储增加25亿美元左右，加上国债应计利息收入约83亿美元，共导致外储增加约110亿美元；二是汇兑损益，1月美元指数环比下降0.8%，导致非美元资产兑换为美元时产生汇兑损益，预计我国外储增加96亿美元。  
        预计1月贸易顺差420亿美元左右。  当前货币政策的主基调是降杠杆，以防金融风险的扩散，短期国内流动性将维持紧平衡状态，同时外汇管制措施会依旧严厉。