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计算机行业研究报告:财富证券-计算机行业点评报告:板块业绩稳定成长,期待行业创新落地-170208

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2017-02-12 10:16:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 何晨
研报出处: 财富证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 591 KB 分享者: br****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本月A  股计算机行业指数下跌4.57%,估值水平继续回落:本月(2017  年1  月1  日-1  月31  日)市场出现分化,大盘蓝筹较为强势,而中小创继续面临估值回落的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本月上证综指上涨1.79%,沪深300  上涨3.98%,申万计算机指数下跌4.57%,在申万一级行业中跌幅位居第二。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前计算机行业的市盈率中位数为78  倍,绝对估值继上月以来继续回调;相对沪深300  估值回落到为2.9  倍,仍高于历史均值。
        国内软件行业运行平稳运行:工信部公布2016  年国内软件行业运营数据。2015  年1-12  月,我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入48511  亿元,同比增长14.9%,增速比去年同期下降1  个百分点,整体增速自2016  年下半年以来一直保持在15%左右的稳定水平;完成利润总额6021  亿元,同比增长14.9%,增速比去年同期下降5  个百分。上市公司业绩预告的统计,大部分公司的业绩增长区间位于30-50%左右,这也符合我们之前的判断,即行业整体的盈利状况在2016  年下半年开始在稳步上升,板块全年的业绩指引区间在40%上下。
        投资建议:我们更愿意用冰火两重天的态度来看待2017  年的TMT  行业。海外的创新龙头不断创出新高,但是另一方面,A  股市场又缺乏具备实际意义的对标公司。虽然行业估值正在向正常水准靠拢,但是尚无法构成投资的安全边际。我们在投资上更倾向于考察那些没有太多外延预期、没有太多概念的中盘股,我们建议关注行业还不错(10%以上增速)、公司经营稳健(20%左右增速)、估值合理(PE  不超过30  倍,或是市值合理)、有能力进行行业整合的公司。我们建议关注的标的有:海康威视、新大陆、东软载波、天源迪科。
        风险提示:行业业绩不达预期,业态创新不达预期

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