尽管本周市场上涨幅度不到1%,但值得注意的是,周三沪指在一度下跌逼近3000点的时候最终V 型回升,表明乐观情绪和做多热情依旧充斥市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】负面的一些因素在出现,包括中国建筑大型IPO 尘埃落定、央行加大公开操作力度,一年期央票重启;但乐观预期方向仍是主流,市场冲高趋势还没有结束。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
基本面的不断好转是增强投资者信心的重要理由。下周将公布包括GDP、CPI 等在内的二季度各项经济数据,不出意料的话,宏观上继续好转的判断会得到肯定的验证。中国经济在上半年强力政策的支持下有望向“保八”目标进一步靠拢。
宏观的向好已经没有太多异议,大家更为关心的是微观的氛围是否会如宏观一样冰雪消融。本周开始申万的股票分析师陆续推出各行业的中报前瞻,从中我们可以看到微观跟上宏观脚步的迹象。比如石化、化工、造纸、建材等典型的周期性行业,量、价、利依次回升的势头在二季度已经出现,并会在三季度进一步加强。这是值得欣喜的变化。建议投资者可关注我们对各行业的中报前瞻,分析师不仅调整了部分公司的盈利预测和投资评级,还提示了业绩可能超预期的公司。“赶早”,是我们自去年底以来一直坚持的战术策略,在这一点上也同样有效。
又到上市公司业绩陆续披露的时段,投资者开始关心存在业绩超预期可能的行业和公司。据我们统计,目前总共有705 家公司预告了中报情况,其中同比预增的有251 家,同比预减的有336 家。预增公司数多于预减公司数的行业主要有信息设备、公用事业、医药生物--不出奇,这是稳定增长行业应该体现的特质;预减公司数多于预增公司数的行业主要有电子元器件、黑色金属、有色金属--这也不出奇,更重要的是这类周期性行业现在已经走在景气复苏的康庄大道上。
近期在大宗商品价格下跌,而国内在房地产投资回升带来的需求预期提升背景下,包括钢铁、化工、建材等中游投资品行业受到广泛关注。需求提升而成本下降,无疑是对中游行业很有利的背景;而投资品行业的相对估值也具有投资吸引力,我们认为这种优势短期还会继续。但最终的问题,还是需求和价格的最终方向。大宗商品价格回落背后是对全球经济复苏预期的反复,所以海外股票市场也跟随调整;如果全球经济复苏方向出现反复,能否依靠对中国内需的信心持续推动中国市场相对全球股市的脱钩表现,我们保持谨慎的关注。