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研究报告:联讯证券-新三板每周风云榜:【联讯新三板】基金产品到期与股东解禁来袭,2017年新三板市场面临双重挑战-170210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-10 17:07:10
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈勇
研报出处: 联讯证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,063 KB 分享者: i****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一  、每日热点
        按照股转系统业务规则,挂牌公司股票实行转让限售,控股股东及实际控制人所持有股份解除限售须按"两年三批"的规定执行,即挂牌之日、挂牌满一年和两年可分别解除1/3  股票的限售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而今,新三板解禁潮涌,从  2016  年  8  月开始迎来年内限售股解禁高峰。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2017  年全年解禁股数量将为  1375  亿股,超过  2016  年全年解禁股数量  1159  亿股。不难看出,从  2016  年  8  月开始最后  5  个月是全年解禁股高峰。仅仅这  5  个月,新三板共有5022  次限售股到期解禁,占全年总数的  55%以上;涉及股份数量高达  645  亿股,占全年解禁股数量的  56%。进入  2017  年这种大规模解禁的态势继续,一直持续到  2017  年  8月。从  2017  年各月解禁股数量来看,前八个月每月解禁规模均超过  100  亿股的规模,仅有  9  月和  10  月两个月的解禁股数量略有减少在  100  亿股以下。2017  年  3  月解禁规模最大,达到  175  亿股。
        2015  年和  2016  年,是新三板挂牌企业快速扩容的两年。与此同时,众多基金理财产品在这两年间成立。2015  年  3533  只新三板相关基金理财产品成立,2016  年  3722  只新三板相关基金理财产品成立。截止至目前参与投资新三板企业的相关基金理财产品为7501  只,包括基金公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、私募证券投资基金、以及信托计划。
        这些基金理财产品中有  41  只已经于  2016  年到期。而且,投资期限到期的基金理财产品数量也将在  2017  年激增。根据东方财富  chioce  统计,2017  年将至少有  198  只新三板投资基金到期。此外更多的那些并未公布到期时间的基金理财产品亦存在今年到期的可能。在  2017  年到期的基金理财产品以基金公司资产管理计划和证券公司资产管理计划为主。
        因此,2017  年新三板市场将面临的限售股到期和基金理财产品到期高潮的双重压力。
        对于投资者数量难以见长、流动性并不活跃的新三板来说,承接这些股份无疑存在一定的压力。尽管这两方面客观存在的事实被视作  2017  年新三板市场的一个潜在不利因素,为投资者所担忧,但是情况未必有想象的糟糕。对于新三板公司而言,尽管股票解禁已成定论,但是考虑到新三板估值下压空间有限,很多公司存在被市场低估的可能,股东抛售意愿可能不会很大,因此市场下行可能性不会很大。对于基金理财产品来说,尽管面对到期退出的问题,但是这些产品一般都是“2+1”或“3+1”模式,所以这些产品也存在一定的延期的可能,因此实际上并未存在马上到期的压力。此外,在  2017  年即将到期的基金理财产品中有  45  只自成立以来回报率为  0,还有  31  只甚至自成立以来回报率为负。因此当这些基金产品的到期日来临时投资人也会审慎决定是否抛售。当基金产品到期与股东解禁来袭之时,新三板市场将面临怎样的挑战,我们也将持续关注。
        2017  年  2  月  6  日至  2  月  10  日,联讯创新层涨幅为  8.72%。
        二  、本周市况点评
        2017年2月6日至2月10日,三板做市指数收于1095.37点,较上一周下跌0.01%;成交额为  12.63  亿元,较前一周成交额增加  11.43  亿元(上周由于春节假期仅一个交易日)。做市转让板块本周共有  282  只股票上涨,639  只股票下跌。本周是春节过后的第一个交易周,做市指数开始出现小幅上升。在一系列政策红利尚未出台的情况下,预计三板做市指数下周将不会出现较大幅度的波动。
        三  、本日市况点评
        2017  年  2  月  10  日,三板做市指数收于  1100.89  点,上涨  0.13%,成交额  2.78  亿元,较前一交易日减少  0.15  亿元。新三板成分指数当前数据只截止到  2017  年  2  月  9  日,收于  1209.36  点,上涨  0.21%,成交额为  4.60  亿元,成交额较前一日增加  0.39  亿元。
        第二期联讯新三板投资  50  组合股票本周平均跌幅  0.11%,高于三板做市指数跌幅0.10  个百分点。其中,点击网络上涨  16.02%,富耐克上涨  9.36%,维和药业上涨  2.54%,分列联讯新三板投资  50  组合涨幅榜前三位。
        今日做市板块总成交  3.07  亿元,协议板块总成交  13.29  亿元。
        

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