距离石油输出国组织OPEC  通过OPEC  月报公布减产协议生效后的第一个月，也就是2017  年1月份的产量数据只有不到一周时间了（注：OPEC  的月报将于2017  年2  月13  日，周一，公布产量数据）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OPEC  这次签订减产协议各个产油国自己都还没有怎么享受减产成果，反倒是美国的页岩油商通过大规模套期保值交易锁定了未来现金流进而把OPEC  减产协议签订以来的甜头都给占全了。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周的美国能源信息署周报数据显示：美国本土48  州的原油产量再创自2016  年下半年以来的新高，突破了今年1  月份的高点，同时原油进口量则创下自2012  年10  月以来的新高，同时也突破了今年1  月份的高点。我们认为，这两个数据的出现背后有着明显的驱动因素。
        美国原油产量再创新高的背后驱动因素：首先，美国原油产量包括美国本土48  州的产量（lower  48）以及阿拉斯加的原油产量两部分组成，其中美国本土48  州的产量弹性很大，这主要是由于美国本土48  州的原油产量在页岩油气革命后其产量增量以及产量减量主要来自页岩油的产量增长以及产量衰减；而阿拉斯加的原油产量则相对缺乏弹性，这主要是由于阿拉斯加的原油还是以常规成熟油田为主。我们认为，这个产量的上涨趋势和油价在2016  年2  季度一路逼近50  美金/桶的趋势存在高度相关性。考虑当前美国本土48  州的产量增量主要来自页岩油的增产，这主要是由于页岩油生产是典型的短周期生产方式。一般来说可以在2-3  个月的时间内从钻井到完井再到正式投产。我们认为当前美国页岩油产量的迅猛增长应该来说完全是由于OPEC  在去年达成减产协议后将油价有效拉抬且维持在50+美金/桶上方所致。当OPEC  的减产大环境下（假设减产落实情况较好，则油价存在进一步上涨空间），不排除页岩油以远超市场预期的速度提升产量。
        美国原油进口量再创新高的背后驱动因素：我们认为，本周美国原油进口数据的新高存在单周原油进口装卸数据统计的影响，比如早卸油一天则有可能计入本周原油进口，晚卸油一天则有可能计入下周原油进口，但是更有可能是非数据误差原因。其中最有可能的非数据误差原油可能是美国国内的原油需求方为了尽可能地减少特朗普上台后大幅征收原油进口税而采取的提前大量进口原油的举措。随着特朗普征收20%高昂进口税政策提案的发酵，如果接下来持续出现美国原油进口量的维持高位，那么美国国内需求方大量进口原油以规避潜在的高额原油进口税的可能性将大幅增加，那么在这样的情况下，美国国内的原油库存数据有可能出现逆季节的超预期情况，从而增加市场波动。
        此外，我们在此需要提到的是：OPEC  产油国减产后是否同时降低出口量也存在变数，不排除OPEC国家通过减产拉抬油价，但是通过抽取库存原油出口，进而借机获取更高财政收入的可能性。
        原油。本周WTI  原油价格为53.00  美元/桶，布伦特原油价格为55.63  美元/桶；天然气价格为3.126美元/百万英热单位。（注：最新收盘价）风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。