市場綜述
恆指創四個月新高: 美股(8 日)個別發展,亞太區股市窄幅上落,港股在中資股帶動下造好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恆指昨早高開48 點後,創近四個月高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)恆指全日收報23,525 點,升40 點,。大市成交額增至959 億元,再創三個月新高。
後市展望:港股短期上望24,000 點
短期看好板塊:內房、中資金融、水泥、電信零部件、黃金、軍工歐美股市造好: 受惠美國總統特朗普表示,未來兩三個星期內會有關於稅項變革的重大公布,刺激大市向好。歐美股市造好。美國汽油庫存上星期出乎意料減少,油價受支持上升。
宏觀焦點
內地醫保支付標準有望本月出台;RQFII 獲持續淨申購;
希臘批德國有意逼其退出歐元區做法不負責任;企業消息
橙天嘉禾(1132)售內地業務擬派特別息;富智康(2038)料去年綜合溢利淨額按年最多跌41%;南海控股(0680)、珩灣科技(1523) 及中國白銀(0815)發盈喜;交易建議
中國交通建設(1800) 9.99 元 / 短線目標價:10.70 元 /13.6%潛在升幅因素:i) 集團2016首三季新簽合同總額增速創5年新高,首三季新簽合同總額6,790億元,同比增長22%,較2016年上半年的18%和2016年一季度的16%同比增長有持續改善,將對未來的收入增長形成有力支撑,由於2016上半年仍是PPP摸索期,市場普遍預期增長勢頭可延續至今年;
ii) 隨著9月份一些新項目手續的批覆,近期鐵路基建將掀起投資高潮。市傳中鐵總下半年將有速鐵路投資,相關股價可受為訂單增長;另外交通早前編制「十三五」規劃,推進西藏等藏區公路發展,有利集團增取更多相關項目,利好股價,相信近期的利好國策有助於集團於新項目中標提速;
iii) 市場預期集團2015-2017年間每股盈利年複合增長率12.5%,較中鐵(0390)及中鐵建(1186)同期8-9%增速為高,現價相當於2017年預測市盈率6.5倍,較中鐵(0390)及中鐵建(1186)同期平均8.0倍估值折讓19%,隨著集團訂單增速潛在提速,盈利能力改善,料其估值有機會獲上調;
iv) 股價於100 天線現支持回升,利股價反彈,建議趁低吸納。
擎天軟件(1297) 2.73 元 / 短線目標價:3.00 元 / 11.1%潛在升幅因素:i) 集團早前宣佈與阿裡加強合作,推出更多雲端解決方案,雙方在江蘇生省內發展「低碳雲」、「生態雲」、「智慧法務雲」及「智慧製造」等更多解決方案,往後或有機會拓展至其他省份;集團主席于中期業績後以平均價約4.20元於市場增持股份,反映其對公司發展仍具信心;
ii)市場預計低碳經濟將成為「十三五」規劃的重點之一,隨著中央各地日趨重視環保和低碳減排工作底下,料有助集團碳管理解決方案業務增長;隨著上海迪士尼開幕,帶動訪滬旅客增加,我們預期于現時約200個客戶採用境外旅客購物離境退稅系統的基礎下,商戶採用數目進一步增加
iv) 現價相當於2017年預測市盈率13.7倍,較公司自上市以來〔平均18.8倍折讓27%,更較A股上市科網股平均30倍估值折讓54%。我們相信於受惠國策下,集團收入及盈利能力仍具提升空間,有利收窄與同業的估值差距;v) 股價於保歷加通道底部現支持回升,及保歷加通道向上擴闊,料續利股價回升,建議趁機吸納。