投资要点
近日,国务院办公厅发布了《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》,为进一步提高药品质量疗效,规范药品流通和使用行为做出了具体规定,对此我们点评如下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 药品生产方面:全方位保障药品质量疗效,关注产业结构性变化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)意见对于药品生产环节的多项规定都是为了促进医药产业结构和临床用药结构的调整和优化,总体利好创新药、高壁垒仿制药、急短缺用药、低价药和特殊用药,正如我们在年度策略中的观点,在行业集中度提升、产业并购整合加速过程中,能提供优质供给的龙头企业将强者恒强。
药品流通方面:政策趋严和变革之下,关注两票制和处方外流下的政策受益品种。在药品流通领域,意见继续强调两票制、94号文等政策对于行业集中度提升和做大做强龙头企业的指导意义,并对药品分类采购、购销合同管理、生产配送和回款结算、药代登记备案和行为规范、药价信息监测等环节予以重点突出,加强监管。值得注意的是,意见对于互联网+药品流通的规范发展做出引导,比如规范零售药店互联网零售服务,推广"网订店取"、"网订店送"等新型配送方式。鼓励有条件的地区依托现有信息系统,开展药师网上处方审核、合理用药指导等药事服务等,有望对处方外流、网售处方药的规范发展带来积极的正面影响。
药品使用方面:继续优化用药结构,医保控费有望从总额控制向精细化操作转变。意见强调临床路径管理、处方点评、中医药辩证施治、临床不合理用药的重点监控将成为临床药品使用过程中重点需要规范的方向,并且逐步将医保对医疗机构的监管延伸到对医务人员医疗服务行为的监管,医保控费有望逐步从总额控制向更加精细化的操作转变。
投资建议:建议关注药审改革、一致性评价、两票制、处方外流、临床用药结构变化带来的结构性机会,继续推荐药品生产领域的恒瑞医药、华东医药、长春高新、丽珠集团、恩华药业、济川药业;药品流通领域的上海医药、国药股份、国药一致、瑞康医药、九州通。
风险提示:政策执行进度低预期。