报告导读
        油价支撑下，L、PP重心震荡上移，把握阶段性投资机会
        投资要点
        LLDPE、PP单边
        2017年，对油价走势判断乐观，在此基础上，我们预计化工品整体重心上移，具体到L、PP，或呈现震荡上行格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        供应来看，压力主要来自于产能投放，时间上看，下半年压力较大；库存来看，2017年将进入补库周期，上半年整体库存仍处低位，下半年库存的累积对价格的压力将逐渐显现；需求端，PE下游需求预计稳定增长，但PP下游需求或较16年有所减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）补库周期中，季节性的需求对价格的影响将有所加剧，关注“金三银四”及“金九银十”的下游备货情况。
        操作上来看，建议投资者把握阶段性上涨机会。
        跨期对冲
        买近抛远头寸主要逻辑仍未改变，2017年在合约新上市初期仍可尝试正套头寸，但随着远月贴水幅度的收敛，正套价差极值或较以往合约小。
        跨品种对冲
        现阶段买L抛PP的主要逻辑为：1.农膜需求对PE价格的支撑；2.产能投放对PP价格的打压。我们认为，L-PP价差扩大逻辑可延续至17年一季度，买L1705空PP1705套利头寸可继续持有。二季度以后需持续关注装置投产及PP下游需求情况。