2016年增速放緩
        2016  年，信立泰實現營收38.3  億元人民幣（下同），同比增長10.2%，歸母淨利潤13.9  億元，同比增長10.2%，每股收益1.33  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】總體而言，公司經營實現穩定增長，但增速放緩，並為上市以來最低水準，這主要是公司原料藥業務因環保壓力，正進行生產規劃調整，一定程度上影響了產能，預計當年營收不足7  億元，同比出現一定下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        不過，公司製劑業務預計仍實現快速成長，拳頭產品氯吡格雷（泰嘉）銷售額增長約15%至26  億元左右，二線產品如比伐盧定預計實現1.2  億-1.5  億營收，同比實現快速增長。
        2017年增長有望提速
        首先，公司是本土企業中少有的成功運作高端仿製藥大品種的企業，核心品種泰嘉通過歐盟認證，是國產高品質仿製藥的典型代表。此前，由於潛在對手過多，市場普遍不看好泰嘉的前景。但是，仿製藥一致性評價政策出臺後，醫藥政策偏向“提升品質標準、重視性價比”，高品質仿製藥將在審批環節、招標採購等環節整體收益，我們預期泰嘉所處市場的寡頭壟斷格局有望維持。此外，2016  年9  月起，《廣東省醫療機構藥品交易暫行辦法》正式實施，2017  年泰嘉有望通過非基藥目錄參與招標，重回廣東市場。因此，我們預期泰嘉有望實現更快速增長。
        其次，主要二線品種有望進入新醫保目錄，或快速放量，公司過度依賴單品種的風險亦將緩解。比伐蘆定已經成為新版指南中臨床PCI  手術首選抗點凝藥物，臨床地位超越肝素。阿利沙坦酯是1.1  類新藥，其在胃腸道中即可水解為降壓活性物質被吸收，不需經過肝臟代謝，對肝臟負擔很小，老年人使用更加安全。如果阿利沙坦酯進入醫保目錄，未來營收有望超過5  億元。
        此外，公司為完善在腦血管領域和外周血管領域的佈局，以1.29  億受讓雅倫生物69.52%股權，其主要產品為腦動脈藥物洗脫支架（臨床隨訪階段）及下肢動脈藥物洗脫支架（臨床前研究階段），市場潛力樂觀，亦有望成為增長點之一。
        估值處於歷史低位
        總體而言，2016  年為公司景氣低點，但2017  年製劑業務催化劑較多，增長將提速，同時，原料藥業務也有望企穩。而且，公司估值僅約20  倍，不僅低於歷史平均，亦在同業中處於低位。考慮業績改善，我們給予其對應2017  年每股收益24  倍估值，目標價為36.70  元，首予“買入”評級。(現價截至2  月8  日)
        風險
        單一產品風險持續；二線品種市場拓展低於預期；新產品研發進度低於預期。