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中国中铁研究报告:东海证券-中国中铁-601390-重大合同公告点评-090709

股票名称: 中国中铁 股票代码: 601390分享时间:2009-07-11 11:36:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王万金
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 254 KB 分享者: ph****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司近日发布公告,所属八家子公司共计中标十三项工程,其中八项铁路工程施工项目、三项轨道交通施工项目和二项公路工程项目,分别是新建铁路成都至绵阳至乐山客运专线江油至眉山段站前工程CMLZQ-3  标段和CMLZQ-2  标段,改建铁路漯河至阜阳增建二线工程1  标段,新建锦州至赤峰铁路综合五标和铺架二标,新建贵阳至广州铁路引入贵阳枢纽工程站前工程,郑州市轨道交通1  号线一期工程土建施工02  标段和03  标段,新建广州至珠海城际轨道交通顺德等20  个站房及配套工程FJ-1  标段,汾阳至邢台高速公路平遥—榆社段路基、桥隧工程第AS3  标段,新建客运专线上海调度所工程,增建第二线工程昆明局管段铺架工程,福建省厦漳跨海大桥Ⅰ标工程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上述工程中标价合计为人民币1,390,684  万元,约占公司中国会计准则下2008  年营业收入的5.93%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    公司2008年全年营业收入为2346.19亿元,基建建设收入2082.70亿元,根据2008年报及2009年一季报综合测算,公司该项业务净利率为0.775%,上述工程能够为公司贡献净利润10,777.80万元,增厚公司业绩0.005元,并将在未来2-3年逐步释放。
    2008年新签合同额3,834.80亿元,同比增长71.47%。截至2008年12月31日,公司基建建设业务的未完成合同额为3,992.25亿元。2009  年公司预计完成新签合同额3,900  亿元,截至2009  年7  月9  日,公司今年披露的重大合同已达1410.67亿元。
    预计公司09、10、11年能够实现基本每股收益0.30、0.38、0.49元/股,按照7月8日的收盘价6.68元计算,目前公司股价市盈率为22.26X、17.58X、13.62X,参考行业及公司所处的细分市场,给予公司增持评级。

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