信義玻璃去年績優  預期今年表現續佳
        信義玻璃(868)為內地領先的玻璃產品製造及銷售商，產品包括浮法玻璃、汽車玻璃及建築玻璃三大範疇，去年上半年收入佔比分別為45.5%、33.8%和20.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        集團去年底發布盈利預喜，預計2016年全年純利按年大幅增長40至55%，即介乎29.58  至32.75億港元，主要受惠於能源成本下降，令主業浮法玻璃的銷售成本減少，並在銷量錄得高增長，以及持有約29.5%股權的信義光能(968)盈利貢獻增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）隨著內地經濟進一步回暖，有助改善信義玻璃的業務前景。有關的年度業績將於3  月中旬刊發，屆時可再留意。
        近年內地積極淘汰落後產能，收緊新增浮法玻璃的生產線，改善供求情况。另外，內地天然氣價格改革持續，令能源成本下降，信義玻璃的三大業務去年上半年的毛利率均顯著提升，其中浮法玻璃的毛利率按年大幅提升13.6  個百分點至22.3%；而浮法玻璃成本降低，亦提升汽車及建築玻璃業務的毛利率，分別上升4.6  個百分點和7.3  個百分點，至48.7%和39%。整體毛利率按年上漲8  個百分點至34.7%。
        內地政府去年11  月起將汽車玻璃的出口退稅率由13%提高至17%，目前集團的汽車玻璃客戶遍及全球逾130  個國家，是新政的主要受惠者。另外，集團積極增加新產品，例如適用於新車型的天窗，亦有助提升競爭能力。
        而在建築玻璃方面，隨著去年內地樓市暢旺，物業銷量增幅理想，加上投資開發增長持續，反映至建築玻璃銷量有近一年的滯後期，預料今年建築玻璃可繼續為集團產生不少貢獻，有利該分部的業績錄得好表現。
        集團正於馬來西亞建設首個海外項目，包括興建一條優質浮法玻璃生產線及一條低輻射鍍膜玻璃生產線，運輸距離顯著減少，料有助減省成本；另亦可享有優惠進口稅待遇，有助開展東南亞市場。另外，集團亦在安徽省建設首個風力發電場項目，以發展具增長潛力的新能源範疇。預期三大業務的優勢及新業務的拓展，可繼續在2017年發揮效果，整體前景不俗。
        根據彭博通訊綜合市場分析，預期信義玻璃2016、2017  及2018  年每股盈利為0.790元、0.892  元及0.992港元，給予12個月目標價8.10  港元，相當於2016  年預測市盈率10.1倍，評級「買入」。