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研究报告:南华期货-股指期货统计及策略日报:震荡偏强!-170210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-10 08:46:57
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚永源,赵鹏涛
研报出处: 南华期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 975 KB 分享者: 华****儿 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们对黄金价格进行分析的核心是美国国债实际收益率,伦敦黄金现货价格与美国10  年期国债实际收益率的3  个月相关性为-0.88、6  个月相关性高达-0.92、1  年相关性为-0.87,3  年、5  年和10  年相关性分别为-0.87、-0.74、-0.88,全部历史数据相关性为-0.87,基本上两者在各时期的相关性都能达到0.85  以上,说明实际利率是分析黄金价格的关键切入口,而其他如美元指数等只看作间接关联因素,实际上,从长期来看,美元指数和黄金价格并无明显的相关性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从1  月份至今,黄金价格上涨了110  美金左右,涨幅接近10%,其直接原因是实际利率的下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实际利率下行的原因有三个,首先是全球通胀的继续上行,12  月份美国CPI  大幅上升0.4  个百分点至2.1%,是2014  年6  月份以来最高水平,1  月份欧元区、德国和英国CPI  均创2013  年以来新高,与12  月份相比,欧元区CPI  同比增速大幅上升了0.7  个百分点;其次是12  月份美联储加息之后,主要国家货币政策(除中国外)暂时进入一个“间歇期”,导致名义利率暂缓上行;第三是近期由于特朗普的胡搅,全球避险情绪上升,资金流向债市和黄金,压低名义利率。以上三者叠加,通胀持续抬升、名义利率上涨停滞,导致实际利率下行,黄金价格上涨。
        

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