投资要点：
■  医药工业增长平稳，但增速放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年1-5  月医药行业销售收入和净利润分别增长18.07%、16.83%，增速有所放缓，但远远高于全国全部工业企业的增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求的刚性和政府投入的增加是增长的原因。
■  子行业表现各异。原料药行业在外需萎缩的背景下，价格下跌，成为医药行业增速放缓的主要原因；中药饮片受益于产业集中度提高，显示出高速的成长性；化学制剂增速有所下滑；中成药增长平稳；生物制药收入、利润增速相当。
■  上市公司整体情况与行业总体相似。从一季度子行业板块的各项指标看，医疗器械是受益于医改最大的子行业，毛利率大幅提升；化学原料药和制剂表现一般。所得税率的下调对各子行业的利润贡献较大。
■  基本面和政策扶持决定行业长期向好。人口老龄化、GDP  高速增长、新医改方案的启动是医药行业基本面长期向好的保证。而利好政策的不断出台，将引导行业向生物高新技术产业及中医药特色的方向发展。
■  医药板块面临补涨机会。医药板块作为防御性行业，近期走势落后于大盘，目前的估值水平与其他行业相比，处于中等位置。和大盘的溢价率水平，处于四年来的相对低位，有较强的补涨需要。
■  投资策略围绕两条主线展开。一是围绕政策推动主线，尤其是即将出台的基本药物目录及实施细则，二是事件驱动，即甲型流感疫情的发展带来的投资机会。
■  基本药物制度出台将带来医药板块结构性分化。关注独家品种进入目录的企业、区域性的大型普药企业、区域性医药商业龙头以及疫苗类公司。
■  甲型流感疫情仍将提供主题性投资机会。随着秋冬季节的到来，甲型流感疫情有可能进入致病性更强的第二阶段，将给相关题材类股票带来刺激作用。关注甲流病毒疫苗生产、诊断试剂、预防药品、达菲等四类企业。