浮息产品是票面利率会随挂钩基准利率浮动的产品，在基准利率上行期间票面利率也相应提升，使持有人获得额外的收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前央行已经提升  MLF、SLF  等面对金融机构的政策利率情况下，浮息产品的防御属性值得关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        浮息产品存量已达  1.6  万余亿，挂钩利率包含常见，常见债市品种也都有相应的浮息产品。其中按类型划分占比最高的是浮息政策金融债，按基准利率类型划分占比最高的是挂钩  1  年期定存基准利率的浮息产品，其次是挂钩  Shibor  利率的浮息产品。    
        浮息产品的价值可由分子端与分母端来分析，基准利率决定分子端，分母端主要由市场收益率水平决定。此外还需要考虑流动性溢价与投资者结构因素等。一般而言，基准利率与市场利率之间都会存在背离的时候，合理把握基准利率与市场收益率之间的背离可以增强浮息产品的持有回报。    
        当前阶段央行提升的政策利率主要是面向金融机构的利率，意在遏制金融套利与防范金融风险，从这个角度看常见浮息产品中  Shibor  类浮息产品更值得投资者考虑。    
        风险提示：央行政策利率调整超预期；Shibor利率变动超预期