策略专题报告
        南北互通大潮起，活水浇灌深港通
        研究助理:马涛  021-20667451  一般证券仍业资格编号:S1060115030029
        研究分析师:魏伟  021-38634015  投资咨询资格编号:S1060513060001
        核心观点：1、南北云通大潮起：中港两地南北资金流动将会加速，可能会给深港两地带来增量资金，从而产生投资机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基金和保险等机构投资者参与沪港通和深港通的规模有望迅速增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）南北资金的净买入规模仍然只有千亿，但是个股集中度非常高。2、南下资金主要买银行：（1）南下资金买入的行业和个股主要集中在银行。银行股买入额占总买入额的60%以上。（2）南下资金偏好大市值、资产质量较好的银行股。（3）非银行股，南下资金偏好各行业龙头。3、北上资金主要买龙头：（1）北上资金在买入行业和个股方面比较集中。前五大行业、前十大个股的买入额占比都在70%以上。（2）仍买入个股偏好来看，北上资金银行股偏好只在A  股上市的银行股，非银行股则偏好大市值、低PE  的行业龙头。
        行业专题报告
        地产
        蓝筹地产还有诱惑吗
        强于大市
        研究分析师:杨侃  0755-22621493  投资咨询资格编号:S1060514080002研究助理:李孟枭  0755-22621493  一般证券仍业资格编号:S1060116070095核心观点：2017  年以来A  股地产表现萎靡，仍2016  年11  月高点累计回调达7.1%。
        相比之下，H  股地产股价表现靓丽，碧桂园、华润年初至今涨幅达到21.9%和24.7%。
        站在目前时点，我们认为A  股蓝筹地产持续回调已反应基本面下行和政策收紧的悲观预期。短期来看，1  月20  家主流房企合计销售额同比增长69%，无论估值、机构持仓均处于历史低位、且2016-2017  年业绩高增长确定；中长期来看，蓝筹房企凭借其高ROE、低PB  仍将受到长线资金的青睐。同时仍2016  年大盘的三次超跌反弹来看，蓝筹房企均有能取得阶段性的绝对收益和相对收益，目前市场处于2017  年11  月末下跌后的修复期，结合蓝筹地产估值、股价弹性、ROE、业绩成长性等指标，建议关注招商、保利、华夏幸福、首开、华发、北京城建、荣盛、新城、金融街、万科等优质蓝筹地产。