智通财经获悉,汇丰发表报告表示,吉利汽车(10.4,0.20,1.96%)(00175)2017年1月总销量同比增长71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该行在价格稳定的基础上提高其销量预测及新车型的需求,同时维持吉利“买入”评级,目标价由9.70港元上调至11.70港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2017年开始销售强劲
汇丰称,1月销量同比增长71%(环比跌4.6%)至102653辆。其中国内销售同比增长75%至101659辆,出口下降至994辆。而公司主要销售车型包括BoyueSUV,EmgrandGL,EmgrandGS及VisionSUV维持在2016年12月的水平。
公司强大模型周期促使该行提高对其2017/18销量预测,并且主要新车型定价亦在2017年1月保持稳定。该行认为,尽管二、三季度历年来都是销售低潮期,但低库存和强劲需求仍将维持吉利的新车型销量在目前的高水平上。
此外,宝鸡工厂逐步释放新产能有助2017年BoyueSUV销量进一步提升。因此,该行调高2017/18年销量预测9.5%/8.9%至106/112万辆,主要由更高的Boyue,EmgrandGL/GS及VisionSUV带动。
强化车型重申吉利品质改进
汇丰预期,2017年吉利将推出现有模型所有改进版本,及一个潜在新款微型SUV。尽管与公司主要销售车型相比,这些车型对销量贡献较少,该行认为其彰显吉利在品质上不断完善及改进,特别是在设计和技术上,将成为吉利长期增长的关键。
关于Lynk&Co细节更新为其估值关键因素
汇丰表示,继续认为基于CMA架构的新品牌Lynk&Co将在今年第四季度交付。而投资者开始关注新品牌交付时间的风险。因此,对Lynk&Co的任何进一步更新将成为该股股票的估值关键催化剂。
估值及建议
该行重申吉利“买入”评级,目标价由9.70港元提高至11.7港元。该行提高2017年/18年的盈利增长18%/16%,主要由于较高的销量预测。汇丰认为,公司今年仍将在模型周期上脱颖而出。主要催化剂包括:月销量及关于Lynk&Co的进一步更新。