公司动态事项
        2月8日，公司发布2016年业绩快报，营业总收入同比增长24.08%，归属于上市公司股东的净利润同比增长37.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2月7日，公司发布公告，拟对德国全资子公司Yuwell  Germany进行增资，增资总额不超过2000万欧元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        事项点评
        核心产品保持较快增长
        根据业绩快报，公司  2016  年实现营业总收入  261,031.79  万元，同比增长  24.08%；实现归属于上市公司股东的净利润  50,200.51  万元，同比增长  37.78%，实现归属于上市公司的扣除非经常性损益后净利润49,076.08  万元，同比增长  39.91%，公司业绩实现了较快增长。其中电子商务平台业绩增长迅速，核心产品制氧机、电子血压计、血糖仪及试纸、针灸针等产品保持较快增长，睡眠呼吸机、留置针等一批新品陆续推出，并已取得了较好的市场认可。
        外延发展有效增厚利润
        2015  年公司完成了对上械集团的收购，上械集团的核心产品均具有较高的行业地位和市场占有率，并拥有广阔的医院客户渠道，收购后有利于公司更好地完成从家用到临床的全方位布局。2015  年下半年上械集团实现收入  2.94  亿元，净利润  2305  万元，我们预计  2016  年上械集团可实现收入约  6  亿元，净利润约  6000  万元。今年  1  月，公司完成了对医用消毒领域龙头公司中优医药的收购，部分交易对方对中优医药做出业绩承诺，承诺中优医药  2017  年、2018  年、2019  年实现净利润分别为  9200  万元、1.12  亿元和  1.42  亿元，并表后也将有效增厚公司利润。
        海外开拓初现成效
        2016  年，公司在德国成立子公司  Yuwell  Germany，作为公司在欧洲的研发、制造和商务拓展中心。德国鱼跃成立以来，为公司深入了解和介入欧洲医疗器械生态圈提供了便利条件，金钟德国研发中心也正式揭幕。同时，该子公司管理团队积极收集行业最前沿资讯，寻找海外商务合作和并购机会，初现成效。此次公司对德国鱼跃进行增资，可确保公司国际化战略的进一步顺利实施。
        风险提示
        公司风险包括但不限于以下几点：政策风险，行业竞争风险，整合风险。
        投资建议
        未来六个月，维持“谨慎增持”评级
        预计16、17年实现EPS为0.75、0.99元，以2月7日收盘价29.75元计算，动态PE分别为39.61倍和29.94倍。同行业上市公司16、17年预测市盈率平均值为68.98倍和47.20倍。公司目前的估值低于同行业的平均值。
        公司是国内医疗器械行业的龙头企业，产品线丰富，涵盖家用、临床等多领域，市场占有率高，并在电商平台、互联网医疗等方面领先布局。我们看好公司未来一段时期的发展，维持“谨慎增持”评级。