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福山能源研究报告:第一上海-福山能源-0639.HK-焦煤价格上涨潜在产能扩张支持-090710

股票名称: 福山能源 股票代码: 0639.HK分享时间:2009-07-10 16:39:23
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王玮
研报出处: 第一上海 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 172 KB 分享者: emi****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  焦煤价格上涨:上半年,公司生产原煤325  万吨,精煤45万吨,销售原煤270  万吨,精煤42  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,原煤平均销售价格约为600  元/吨(含税价),精煤的平均销售价格为1100-1150  元/吨(不含运费)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6  月底,公司上调煤炭售价,其中4  号煤售价提升至720  元/吨,9  号煤售价提升至600  元/吨,精煤价格提升至1250  元/吨。同时,国家刺激经济政策拉动相关行业增长的效果逐渐体现,焦煤价格继续回升。
􀂾  预计全年精煤销售量  200  万吨:金家庄煤矿洗煤厂于5  月1日试运营,目前已正式投产,6  月份,精煤洗出量为5  万吨,洗煤效率为60%左右。如果寨崖底煤矿的洗煤厂3  季度按期投产,将较大提升公司的精煤生产能力,我们预计公司全年精煤销售量200  万吨。
􀂾  潜在产能扩张支持:公司现在拥有的联山煤矿储能7  亿吨,设计年生产能力400  万吨,目前,公司正在等待采矿许可证的签发,一旦公司取得联山煤矿的开采许可证,公司产能将得到极大增长。
􀂾  评级买入,目标价  5.58  港元:我们上调公司目标价至5.58港元,此价格相当于公司2009  年和2010  年每股收益的18倍和14  倍,以及2009  年和2010  年每股净资产的2.2  倍和1.95  倍。目标价较现价有28.9%的上升空间,我们维持投资评级为买入。

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