投资要点:
事件: 2017 年2 月8 日,《英雄联盟》2017 全球电竞赛事信息发布会在上海召开,拳头游戏中国电竞团队正式对外公布了《英雄联盟》(简称“LOL”)2017年的季中冠军赛与全球总决赛的最新变动,其中2017 季中冠军赛将在巴西举行,而2017 世界总决赛将落户中国,在10 月份开始于武汉、广州、上海、北京四大城市举办,冠军决赛将在北京国家体育场“鸟巢”举行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
备受关注的世界顶级电竞赛事落户中国,国内电子竞技市场发展潜力广阔。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《英雄联盟》是由美国拳头游戏开发、中国大陆地区腾讯游戏代理运营的英雄对战MOBA 竞技网游。在世界范围内拥有众多玩家,目前《英雄联盟》全球月活跃玩家已经突破1 亿人。《英雄联盟》游戏于2009 年正式上市,2011 年推出首届全球总决赛,《英雄联盟》全球性赛事包含全明星赛、季中邀请赛和全球总决赛三种类型,我们认为本次分量最重的全球总决赛能够首秀中国,是赛场遴选机制、国内用户人数及国家政策红利综合所致。国内电子竞技市场已经形成较为完善的体制机制,有广阔的发展潜力。
国内电子竞技市场规模增长迅速,受众规模不断扩大,赛事相关产业形态日渐崛起。 根据GPC、CNG、IDC 的数据,2016 年中国电子竞技游戏市场实际销售收入达到504.6 亿元,占游戏市场销售总额的30.5%,公布赛事总奖金额度超过3 亿元,已经成为游戏产业中极其重要的一部分。中国已成为全球第一大电子竞技市场。在2015 年中国电竞行业收入构成中,电竞游戏收入占到90%以上,电竞衍生收入和赛事收入虽然体量较小,但同比增幅高达137%和143%,是未来电竞产业链中核心的业务收入来源,我们判断未来以电竞赛事为核心的相关业态如游戏直播、内容制作、版权分销、俱乐部经济、电竞衍生品等领域将迅速崛起,产业链长且空间大。
政策、资本助推电竞崛起,产业链不断完善,盈利模式趋向多元。我们认为政策开闸、资本入注、社会认同是国内电竞产业兴起的主要驱动因素。尤其是2016年以来国内颁布了多项政策支持电竞产业发展,包括李克强主持召开国务院常务会议,确定进一步扩大国内消费的政策措施,发展电子竞技、文化部印发《关于推动文化娱乐行业转型升级的意见》、中国教育部职业教育与成人教育司电子竞技设为高职正式专业等;资本层面无论在一级市场还是上市公司层面均纷纷涉足电竞产业;社会认同层面随着产业转型升级和90 后年轻一代成为消费主力,电竞已经逐渐从“小众文化”转变为“主流产业”。此外电竞硬件基本普及、受众文化逐年累积,电竞产业链在不断完善,盈利模式趋向多元。
推荐标的:我们主要从游戏赛事和电竞游戏运营的角度来推荐公司;包括1)盛天网络(通过网吧软件服务体系,架设游戏、虚拟现实、电子竞技平台,打造战吧数字体验馆、SNL 赛事体系等);2)浙报传媒(旗下拥有边锋网络、浩方对战平台、战旗TV 直播等电竞平台,打造NEST\ZEG 等精品电竞赛事体系);3)完美世界(全球知名电竞游戏DOTA2/CS:GO 中国独家代理运营商) ;4)顺网科技(搭建火马电竞平台,依托线下网吧资源进行电竞赛事运营)
风险提示:行业增速不及预期;市场竞争激烈;版权制度不成熟。