近日能源局公布了  2016  年风电并网运行情况，16  年并网装机量  19.30GW，低于此前市场预期的  22GW。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从公布的发电量和弃风电量数据来看，弃风限电问题改善明显，单季度弃风率已经从  Q1  的  26%降低至  Q4  的  12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）装机结构也有较大调整，从三北地区向中东部、南方等低风速区域转移，低风速对风机性能、发电效率有更高的要求，市场集中度将进一步提升，龙头股业绩有望超预期。
        装机速度放缓
        全  年  并  网  装  机  19.30GW，累计装机量达到  149GW。装机量比  15  年（32.97GW）大幅减少，主要是  15  年抢装行情透支了  16  年部分装机量，以及  16  年装机量向低风速区域转移的结构性调整因素导致。全年发电量2410  亿度，同比提高  29.36%，发电量占比达到  4%。
        弃风率已降至  12%，改善效果明显
        在国家出台的系列促消纳政策推动下，弃风限电问题改善明显，全年四个季度弃风率分别为  26%、17%、13%、12%。根据“十三五”规划的  2020  年发电年利用小时数来看，弃风率仍有较大提升空间。
        装机结构性调整，向低风速区域转移
        与  15  年相比，16  年装机区域分布最显著的特点是，装机从三北地区向中东部、南方等低风速区域转移，。
        风电板块估值较低
        过去  10  年板块  PE  范围为  18-175  倍，目前  PE26  倍处于  5%分位；PB  范围为  1.28-23.06  倍，目前  PB2.59  倍处于  6%分位。
        投资建议：积极布局行业龙头
        17  年预计装机量在  30GW  左右，进一步向低风速区域转移，低风速对机组性能、发电效率等有更高要求，行业集中度有望进一步提升，龙头优势凸显，业绩有望超预期。建议关注金风科技（002202）和天顺风能（002351）。
        风  险  提  示
        政策落地不及预期、弃风限电加剧等。