2016  年是供给侧改革元年，煤炭行业再次经历了1999  年那样的大规模行政化去产能，预计未来几年我国原煤产能将在39  亿吨附近波动；同时276  政策很可能成为一种常态化的产量调节工具，短期276  完全放开，供应出现宽松，预计2017年动力煤供给接近32  亿吨，需求只有30  亿吨，煤价看调整，预计今年煤价呈现L  型走势，横在535  左右，如果逆向调控过度，短期有可能跌破535  的平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        产能：39  亿吨附近波动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经历了2016  年大规模的去产能之后，当前煤炭在产产能下降到38.6  亿吨。而根据能源十三五和煤炭行业十三五规划，我国十三五期间将累计退出8  亿吨产能，投放5  亿吨产能，实际上净压缩3  亿吨，也就是说2016  年退出3.5  亿吨产能已经完成了整个十三五期间的产能净压缩任务，未来产能方面将会呈现边关边放，产能维持在39  亿吨附近波动的格局。
        供给：整体宽松。如果未来严格执行276  政策，我国动力煤供给将在28  亿吨附近波动，如果276  部分实施，则动力煤供给在31  亿吨附近波动，如果276政策完全放开，则动力煤供给在33  亿吨附近波动。区间上下限相差高达5  亿吨，这就是政府可以调节的空间，未来我国煤炭产量很大程度上取决于调控政策，而政策取决于煤价。预计2017  年国内供给30.3  亿吨，进口1.6  亿吨，总供给32  亿吨。
        需求：稳中微升。我国动力煤需求集中于电力、建材、化工、冶金四大行业，2016  年我们测算的电力、建材、化工、冶金四大行业动力煤消费分别为19.2亿吨、5  亿吨、2  亿吨、1.4  亿吨，较2015  年分别变化2.1%、-8.3%、0.5%、-0.7%，算上其他行业耗煤消费累计29.6  亿吨，同比下降约4000  万吨或1.6%。
        展望十三五，我们预计2017  年到2020  年动煤需求在30-32  亿吨之间。
        煤价判断：2017  年供过于求。当前行政力量已经深度介入动力煤市场，政策层面参考煤价制定产量调控政策，而产量调控政策反过来又影响煤价，如果政策调控的力度不出现失误，煤价的波动区间会不断收敛，煤价将失去弹性，预计呈现L  型走势，最后横在535  的长协价附近。
        风险提示：政策调控过度。