扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期权研究

研究报告:民生证券-50ETF期权周报:波动率处于底部,市场情绪谨慎-170208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-09 08:52:38
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐玉宁
研报出处: 民生证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,239 KB 分享者: Jac****ao 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        上周行情回顾  
        上周上证  50ETF  收于  2.342,周跌幅  0.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周  50ETF  期权合约涨幅最大的是“50ETF  购  2  月  2.35”,周涨幅  53.8%;跌幅最大的是“50ETF  购  2  月  2.45”,周跌幅  66.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)次季实值认沽期权涨幅居前,当月、次月平价附近认购、认沽期权跌幅居前。成交量、持仓量最高的均是“50ETF  购2  月  2.35”(本周周报指  2017.1.23-2017.2.3  五个交易日)。
        杠杆比率  
        理论价格杠杆最高的是“50ETF  购  2  月  2.40”,杠杆倍数  75。实际杠杆倍数最高的是“50ETF  购  2  月  2.45”,实际杠杆倍数  62。
        波动率分析  
        历史波动率:短期历史波动率小幅下降,长期历史波动率仍处于历史底部。
        隐含波动率:上周认购期权  Vega  加权隐含波动率小幅下降,认沽期权  Vega  加权隐含波动率明显下降。认购、认沽期权  Vega  加权隐含波动率之差有所收窄。长期来看,隐含波动率水平仍处于历史低位。
        波动率微笑:目前,当月认购、认沽,次月认购、认沽波动率呈“微笑”形态,其余波动率微笑均呈“倾斜”形态。
        情绪指标分析  
        C/P  比:上周日均成交量下降了  20.3%,其中认购合约下降了  20.4%,认沽合约下降了  20.2%。日均持仓量下降了  6.5%,其中认购合约日均持仓量下降了  9.2%,认沽合约日均持仓量下降了  3.0%。截至上周收盘,持仓量  C/P  比  1.24,与前周持平,成交量  C/P  比  1.22,比前周有所上升。持仓量  C/P  比周内变动平缓,成交量  C/P比周内先扬后抑,成交持仓比周内逐步上升。
        VIX  指数:上周  VIX  指数收于  12.43%,与前周相比上升了  0.73  个百分点。
        策略建议  
        上周  50ETF  小幅下跌,春节假期前,投资者大量平仓、减仓行为使日均成交量大幅下降,日均持仓量也有小幅下跌,节后持仓、成交  C/P  比波动不大,成交量热度并无明显回暖。波动率方面,短期历史波动率有所下降,认购、认沽期权  Vega加权隐含波动率均小幅下降,二者之差收窄,VIX  指数仍处于底部,我们对后市持中性预期,推荐关注  2  月低波动率期权组合。
        推荐关注卖出跨式期权组合,以该组合为例,如卖出一张“50ETF  购  2  月  2.45”,卖出一张“50ETF  沽  2  月  2.45”。若持有到期,标的价格在  2.3445  至  2.5555  区间则获利,单位组合可能最大收益  1054.73  元(期权价格实时结算,不构成具体的买卖建议)。
        风险提示  
        组合策略若持有到期,到期日标的价格若超出上述区间,组合策略将蒙受损失。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com