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        策略
        春季行情走在路上。存量博弈的震荡市中，结构机会偏向政策亮点和业绩确定。
        政策亮点如国企改革、一带一路。临近年报期，大部分上市公司已披露业绩预告，震荡市业绩为王，精选业绩稳健增长，估值合理类品种。
        利率上行是系统性或结构性，大类资产表现迥异。利率系统性上升时大类资产整体走弱；利率结构性上升时大类资产表现分化。本次利率上行为了金融去杠杆，是结构性上行。我们认为本次利率上行背景下大类资产排序：货币  >股市  >商品  >债市  >地产。股市仍是震荡格局，主线聚焦业绩确定、政策亮点。
        行业与主题热点
        券商：证券行业1  月月报——1  月业绩同比增长350%，显著改善。1  月业绩同比增长350%，显著改善；环比下降18%，主要是由于市场交易下滑及春节因素。我们预计17  年证券行业同比增长15%；机构业务、财富管理转型仍是2017年重点；中长期仍看好行业转型，尤其是看好大型券商及特色券商。推荐华泰证券、广发证券、光大证券、招商证券、宝硕股份、国金证券。