机械行业七成公司发布业绩预告,近九成实现盈利
截止2017 年1 月24 日机械行业共有210 家公司发布了2016 年度业绩预告,业绩发布率达到70%(210/300)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从盈利情况来看,亏损的企业共24 家,实现盈利的企业177 家,另有9 家预告业绩不确定,88.1%的企业实现了盈利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是考虑到经营情况较好的公司在季报、年报以及业绩预告的披露时间上更倾向于提前披露,目前仍未发布业绩预告的90 家公司业绩情况如何要保持持续关注。
以预告利润区间中值估计(剔除业绩变化巨大的
ST 舜船及、中国重工、中国船舶、中集集团),同比行业利润增长幅度达74.5%
部分企业扭亏,致统计口径行业利润增幅超70%,剔除后增速仅为-0.40%在实现盈利的177 家企业中,其中有29 家企业实现了扭亏为盈,占比16.4%,这些企业2015 年亏损规模达141.8 亿。分析企业扭亏的原因,发现大部分企业是在实施过重大资产重组、收到政府补贴等后获得非经常性收益实现了扭亏为盈,并不具有持续性。应该可以说行业目前的整体盈利情况有一定好转,但幅度有限。
若排剔除29 家扭亏为盈企业,2016 年机械行业整体净利润反而同比下降0.40%。
关注工程机械、通航、轨交等自上而下机会,同时挖掘小而美的真成长标的16 年机械行业业绩预告较15 年年报及16 年中报相比,我们预期将呈现增速降幅进一步收窄的情况。中游行业呈现一定程度复苏情况,行业景气度有一定程度明显改善,我们建议自上而下重点关注四方面的投资机会:存量出清带来的工程机械行业投资机会,标的如三一重工、恒立液压;政策壁垒放开及新市场培育带来通航行业带来的投资机会,推荐山河智能;以及行业固定资产投资确定性较强的轨交行业投资机会,推荐鼎汉技术、金盾股份。
另外自下而上的选股,建议关注细分行业小而美、专而美的公司,重点关注具有显著成本、技术优势,在行业内竞争优势明显,在细分市场内市占率和行业地位提高带来公司业绩明显提升,推荐豪迈科技、科达洁能。
风险提示
固定资产投资下滑、政策放开不及预期