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绿色动力环保研究报告:兴业证券-绿色动力环保-1330.HK-2016盈喜发布,高成长低估值-170207

股票名称: 绿色动力环保 股票代码: 1330.HK分享时间:2017-02-08 14:31:34
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙雷
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 519 KB 分享者: ter****xu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        绿色动力环保2017年2月6日发布盈喜公告:预计2016年全年归属于股东的净利润将较2015年同比增长约50%,达人民币3.40亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        大型垃圾焚烧项目陆续开工,建设服务收入大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2016年,通州、蚌埠两个大型项目下半年进展顺利,有望推动全年建设服务收入录得大幅增长。  
        新项目不断投运,运营收入稳步上升。2016年内惠州、蓟县项目相继投运,实际焚烧处理能力达到7850吨/日。此外,泰州、武汉、常州二期确认可再生能源电价补贴,运营规模及收入稳步上升。  新开工规模保持高水平,存量盘活带来更多增长潜力。2017年绿色动力环保新开工项目将继续成为业绩主要驱动力,宁河(垃圾)、密云和博白项目近期有望开工,全年新开工总规模可达2000吨/日以上,实际焚烧处理能力将上升至9250吨/日。金坛、隆回、红安、潮阳等存量项目有望盘活释放更多增长潜力。  
        "十三五"行业规划目标上调,垃圾焚烧将成为绝对主流。生活垃圾"十三五"规划已正式发布,垃圾焚烧建设目标较"征求意见稿"进一步上调,预计行业复合增速将达到20.25%,优质厂商在行业集中度提升趋势下将获得远高于行业平均增速的发展。  A股IPO发行提速,登陆A股时点或大幅提前。因中国证监会加快A股发行速度,我们乐观预计公司有望于2018年初提前登陆A股,H股估值有望受益提升。  
        投资建议:我们预计公司2017年业绩增速30%以上,当前股价对应于2016/2017年PE分别为10.4/8.0倍,低估严重,建议投资者积极关注。  风险提示:新增项目数目及规模不达预期,存量项目前期工作推进缓慢。          

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