本周行业观点：
        电影春节档票房回暖，有望带动电影市场温和复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年电影春节档票房超过33  亿元，同比增长超过10%，其中正月初一票房破8  亿，同比增长25%，创单日票房新高，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从单片来看，西游伏妖篇与大闹天竺由于宣传广泛、看点十足，在前期占据大部分排片并贡献巨额票房，西游伏妖篇单日3.6  亿票房甚至创下历史新高，但后期由于口碑不佳票房迅速衰减；而功夫瑜伽与乘风破浪则凭借影片质量及口碑相对更佳后来居上，单日排片与票房稳步提升，不断缩小与前者在总票房上的差距。截至2  月3  日，西游伏妖篇、功夫瑜伽、大闹天竺、乘风破浪分别收获票房14.1、12.4、6.7、6.3  亿元。春节档票房超预期主要是由于三四线城市银幕建设的快速推进、城市人口返乡带来的春节团圆合家欢观影需求进一步提升、以及票补力度的加强，虽然考虑春节期间人口分布（城市人口返乡）的特殊性无法直接将春节档比对全年，但春节档票房在去年高基数情况下仍能维持增长，有利于提振市场信心并有望带动电影市场温和复苏。我们认为，中国电影票房在经历2015  年的爆发与2016  年的低迷后，2017  年有望在电影工业体系不断成熟、影片质量不断提升、民众观影习惯进一步养成、影院银幕数量继续增长等因素作用下维持15%左右的中速增长。行业温和复苏支持盈利继续改善，而行业估值在上年的大幅下跌后优势逐步显现，建议关注电影产业链相关龙头上市公司：万达院线、中国电影。
        长期观点：我们认为，2017  年传媒行业有望触底反弹。首先，传媒估值已接近历史低点，近十年中仅高于2008  年金融危机后的市场谷底与中小盘股票集体低迷的2012  年；其次，传媒行业仍属于高景气行业，2016年三季报显示，传媒行业归母净利同比增长14.38%，仍高于整体市场，未来随着居民收入水平的提高，精神娱乐消费支出仍将进一步扩大，传媒行业的高增速有望保持；再次，虽然外延扩张受限，但传媒行业近几年的并购重组经过长期整合，内生性增长有望在协同效应下成为行业增长的核心动力。建议关注PE（TTM）相对较低、内生增长可观、具有较强竞争优势的子行业龙头，如影视综漫：万达院线、中国电影、华录百纳、奥飞娱乐，营销：蓝色光标、分众传媒、华谊嘉信，游戏：中文传媒、宝通科技、浙报传媒，演艺：宋城演艺。
        上周市场回顾：
        1  月23  日至2  月3  日，传媒行业（申万）涨幅为0.07%，跑输沪深300（0.29%），跑赢创业板指（-0.21%），在行业涨幅排行榜中靠后。行业内涨幅前五的个股为吉比特、中国科传、秀强股份、世纪华通、美盛文化，跌幅前五的个股为万家文化、中青宝、乐视网、三六五网、新文化。
        行业新闻动态：
        春节档电影票房刷新纪录；社交网站Snapchat  拟IPO  融资30  亿；万达集团并购北欧院线集团；2016  年全球手游市场营收破纪录达406  亿美元。
        行业公司重点公告：
        美盛文化、浙报传媒、捷成股份、天神娱乐、金科娱乐、莱茵体育、读者传媒：对外投资；慈文传媒：调整公司非公开发行A  股股票方案；万家文化：重大资产出售暨关联交易；昆仑万维：交易对方增持公司股份计划；新文化、龙力生物：持股5%以上股东减持股份。