[行情走势回顾]
        周二国债期货低开低走，全天维持震荡上行，主力合约TF1706收于97.605，上涨0.17%，成交量激增，持仓量大降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        [央行公开市场操作]
        央行周二连续第三天暂停公开市场逆回购操作，银行间回购利率涨跌互现，Shibor利率普跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        [宏观基本面消息]
        （1）中国外汇储备连续7个月缩水，1月份减少123亿美元至2.998万亿美元，创近六年新低，外汇局称主要原因是央行向市场提供外汇资金，以及春节等季节性购汇。
        （2）近日，多家机构初步数据估算，1月份新增人民币贷款或刷新去年1月份创下的2.5万亿的纪录高位，甚至达到2.8万亿元。监管部门近日着手对部分银行进行窗口指导，为信贷降温。
        [行情走势预期]
        央行央行周二连续第三天暂停公开市场逆回购操作，净回笼1200亿元。既中国央行24日上调MLF操作利率10个基点后，上周五央行再次上调了逆回购和SLF操作利率，进一步释放货币政策趋紧的信号。我们认为中央经济工作会议后，市场反应有些过分，利率市场中枢并没有上升，如果央行放任不管，市场又会开始揣度央行不敢真正收紧货币政策，又会出现去年下半年那种利率中枢只跌不涨的自我实现，特别是在年底市场需要央行投放货币的档口上，央行有必要给市场明确的指示。外汇储备破3万亿美元，但是，受国内去杠杆防风险和美国特朗普行情反转的影响，中美利差近期持续上行，已经超过了去年11月初特朗普当选时的位置，人民币短期贬值压力很低，资本项下外汇占款流出并不足为虑，这也是我们认为债券市场中期或有利好的因素之一。维持之前的判断，2017年1季度国债期货下行概率很高，而外部环境的改善和房地产和基建投资增速预期下滑在中期对期债有利好，因此1季度后货币政策有可能转向，当然具体是否转向和何时转向需要等到1季度末进行判断，目前还为时过早。