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研究报告:永安期货-金属早报系列-170208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-08 11:39:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 占海南,华翔,张伟倩
研报出处: 永安期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,101 KB 分享者: yn****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      【每日提示】:铜1.伦铜现货贴水15.5,伦铜近期走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2.沪铜现货对主力贴水270元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内现货依旧短期有所好转,库存本周小幅上升。
        贸易升水变化不大。3.LME库存小幅下降,保税库存持平。4.废精铜价差5850,相比前一日有所扩大。5.持仓方面,comex净多增加至57276手,依然处于高位。6.铜现货进口亏损缩小至1.09%。7.TC高位持稳。结论:供应上,全球最大铜矿Escondida的工人进入最终投票阶段,可能发生罢工,另外自由港迈克墨伦公司表示,到2月中旬前若不能获得新的出口许可,其在印尼的矿产可能裁员、削减支出及产量。上期所近日仓单流入,外盘库存小幅增加。持仓方面comex基金净多持仓离高点回落较多,但仍处于历史高位。铝1.沪铝现货贴水330,贴水幅度缩小。2.伦铝交易所库存上升,进口盈利-2401。3.12月中国出口未锻轧铝及铝材39万吨,1-12月累计出口458万吨,去年同期累计出口476万吨,同比减少3.7%。4.国内铝社会库存不变,交易所库存不变。5.氧化铝价格不变。6.近期电解铝开工高位。7.沪铝总持仓高位震荡。8.  预培阳极价格上涨明显。9.保税区premium保持不变。结论:百川资讯统计,截至1月12日,中国电解铝有效产能4253.5万吨,开工3670.3万吨,开工率86.29%。全国氧化铝总产能为7723万吨,开工产能6856万吨,开工率88.77%。电解铝库存上升中,成本高位企稳,但是当前消费趋于平淡,随着供给需求逐渐向平衡转换,主力价格在12500-13500内震荡。观望锌1.沪锌现货升水期货主力20元/吨,平水转升水;2.锌社会库存上升,至27.98万吨,交易所库存上周上升;3.上周国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于3700-4200元/金属吨,进口锌精矿加工费主流成交于40-50美元/吨;4.现货月内外比价亏损幅度较前一交易日扩大,进口收益-4.92%;5.保税库premium升至130,前期比价亏损收窄导致进口锌锭需求增多;6.伦锌现货贴水幅度扩大,至0.75美元/吨,伦锌库存减少,注销仓单减少;结论:从基本面的角度看,前期支撑市场的主要逻辑锌精矿供应紧张依旧存在,关注由矿紧张所引发的冶炼厂减产数据,内外比价依旧亏损;现货方面,假期结束下游尚未启动,需求处于淡季,环保对需求的压制继续,现货表现乏力。镍1.  镍矿与高镍铁价格不变,镍与高镍铁比价95.65,较前一交易日持平;2.  不锈钢价格保持不变,镍与不锈钢比价5.09,较前一交易日扩大;3.  沪镍现货与主力合约贴水1000元/吨,贴水幅度扩大;金川镍升水无锡盘面25元/吨,升水幅度缩小,俄镍贴水无锡盘面525元/吨,贴水幅度扩大;4.  现货进口亏损幅度缩小;5.  伦镍现货贴水55.25,较上一个交易日贴水幅度扩大;6.  保税库premium  升至160美元;7.  俄镍金川镍价价差-600。结论:之前印尼镍矿有条件出口的消息令镍价不断回落,拖延已久的菲律宾镍矿环保审查终于在上周末传来消息,菲律宾将有超20家镍矿被关停,预计将对2017年菲律宾镍矿出口量产生较大影响;国内港口镍矿库存持续回落,镍矿价格相对坚挺,镍铁企业在利润以及环保因素的影响下开工走弱,下游领域消费淡季,不锈钢库存小有累积,但不锈钢厂利润依旧保持在比较高的水平。
        

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