公司立足页游,深入开展“大IP、全球化、大数据”战略,发力手游和海外市场,基于大IP的精品游戏和影游联动打造核心竞争力,大数据提供支持和业务延展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们看好公司前景,当前股价对应17年PE仅25倍,给予“强烈推荐-A”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
页游巨头发力手游,打造新的增长极。公司主营页游及手游的研发和运营,上市后开启“大IP、全球化、大数据”战略,并启动“+U”计划,从当前产品类型上看已深入转型手游,未来几年仍将分享国内移动游戏及移动游戏海外发行的高增长红利。
大IP战略深入推进,影游联动持续发力。网络游戏IP化趋势越来越明显,公司过去以打造精品IP游戏为特色,推出女神联盟系列、少年系列精品,2017年以高人气IP游戏开拓国内二次元市场,有望受益于二次元游戏的持续爆发。
作为国内影游联动先行者,公司后续还将不断加码基于IP的影游联动开发和推广,2017年及之后《盗墓笔记》、《军师联盟》、《三体》、《权力的游戏》等影游联动项目轮番发力,提升变现能力。
海外撑起半边天,全球化挖掘金矿。2015年公司海外业务收入占比已经超过一半。当前国内自主研发游戏出海仍然在经历高速增长期,公司基于研运一体优势和海外市场的先发优势,有望继续实现海外业务的高增长。
大数据应用,进一步开疆拓土。大数据应用正处于市场爆发的初期,我们预计未来5年行业平均增速远超游戏行业,公司提早布局大数据应用,掘金蓝海,将进一步开疆拓土,实现除游戏和泛娱乐之外的新的变现模式。
盈利预测及投资评级:我们预计公司2016/17/18年EPS分别为0.69/1.08/1.30元。当前股价26.46元,对应2016/17/18年PE分别仅为39/25/20倍,首次给予“强烈推荐-A”的投资评级,给予2017年30-32倍PE,对应目标价区间为32.40-34.56元。
风险提示:1、页游及手游行业竞争加剧;2、非公开增发完成时间不确定;3、限售股解禁风险。