外围不确定性助力汇率压力缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特朗普上任两周即签署8  项行政令，其行事的不可预测性加剧了外围市场的担忧，此前对特朗普刺激政策的预期逐步降温，美元资产吸引力下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而非农就业整体表现靓丽但薪资增速放缓，使得市场对美联储超预期加息的预期大幅下降，这均将压制美元进一步走强，人民币面临的汇率压力进一步缓解。
        央行上调公开市场操作利率意在控制金融杠杆，杠杆相对较低的资产占优。
        央行节后全面调升7  天、14  天和28  天逆回购利率10  个基点；同时将7  天和1  个月SLF  利率均上调10  个基点，将隔夜SLF  利率从2.75%上调到3.1%。央行态度的改变加大了市场对货币收紧的担忧。但是我们认为，回购利率主要影响货币和债券市场，金融市场之间的杠杆是监管收紧的重点方向，而非总量流动性全面转向紧缩。货币政策发生变化时，杠杆较低的资产有望相对占优，杠杆较高的资产可能出现超调，从这个角度上来看，货币市场利率上调对股市的影响相对有限。
        情绪指标仍处于偏低水平，仍接近超卖，个股强度也偏低，资金集中度有所上升，市场短期可能探底、震荡后反弹。综合来看，个股活跃度大跌后有所回升，但仍偏低，接近超卖；个股强度和赚钱效应均处于低水平，仍随时可能出现反弹；资金集中度有所回升，市场已经相对低位；短期市场可能探底、震荡反弹。
        从业绩增长中寻找机会。（1）央行提升公开市场操作利率的背景下，推升一季度行情的主要力量转向分子端的企业盈利改善。截至2  月5  日，已经有2315家企业发布2016  年年报业绩预告，其中，中小板和创业板的企业业绩预告已经基本披露完毕。根据预告上下限计算，2016  年中小板和创业板业绩仍继续实现较快增长，其中，中小板净利润增速的上下限分别为67.8%、36.1%；创业板净利润增速的上下限为51.9%、30.4%。此外，统计局公布的工业企业盈利数据显示，多数行业主营业务收入仍继续增长。受到年初周期品价格继续上涨的带动，预计一季度企业盈利仍能维持在一个较高的水平上。（2）关注业绩确定增长的行业。结合业绩预报和工业企业的数据，仍建议重点关注钢铁、建材、化工等周期性板块。