总量研究
        【宏观?王涵】外储破三，有何可惧？（1  月外储数据点评）1  月我国官方外汇储备29982  亿美元，略超市场预期的30035  亿美元，为2011  年3  月以来的最低值，较2016  年12  月减少123.1  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为：1）1  月份外储继续下降，但下降速度放缓；2）相比往年季节性流出，2017  年年初流出压力下降；3）外储下降的超预期，反映外管局并不特别看重“整数关口”；4）近期人民币交易量大幅下降，对2017  年汇率和资本外流不必过于担心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【策略?王德伦】七大混改领域全梳理—2017  国企改革专题三我们今年重点看好混改主题的原因有两个：1）中央层面国企改革的定调变化。从“积极发展”混改到“有序实施”混改再至“混改是突破口”，  决策层的态度变化可以看成高层着手解决国企改革核心问题的决心；2）七大垄断领域混改频频破冰。去年10  月开始混改出现明显提速，除了6  家集团入选第一批混改试点名单外，今年又有铁总、兵器集团等提出混改方案。混改方面的超预期突破将修复市场前期对国改进度的一致悲观预期。
        我们看好2017  年“混改”在电力、铁路、石油、天然气、民航、军工、电信七大行业中的持续性突破，其中建议投资者关注目前混改思路较明确、确定性较高的铁路、民航以及石油天然气领域。
        公司研究
        【医药?徐佳熹】恒瑞医药苯磺顺阿曲库铵ANDA  获批点评公司创新药阿帕替尼的销售迅速放量，公司的创新药研发即将步入收获期，海外产品不断获批也有望为公司带来一定的业绩弹性。未来“创新+首仿+制剂出口”驱动公司进入新一轮增长周期。经营趋势持续向好。
        考虑今年创新药销售和新产品获批有望带来一定业绩弹性，预估公司2016-2018  年EPS  分别为1.14、1.39、1.67  元，对应2016-2018  年的市盈率分别为42X、35X  和29X，公司目前估值较为合理，成长性较为确定，维持“买入”评级，长期看好公司的前景。