山东海龙(000677.SZ/人民币5.91，卖出)公告公司09  年上半年业绩同比预减50%-75%，每股收益在0.02  元左右，上半年业绩符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年1  季度，公司主营的粘胶短纤产品价格较低，库存压力很重，导致公司季度净利润亏损为3,925万元，每股收益-0.05  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进入2  季度，随着整个粘胶短纤行业去库存化的结束，公司主要产品粘胶短纤的价格又年初的14,000  元上涨至16,000  元的水平，库存水平迅速下降，公司盈利能力有所恢复。根据公司公布的上半年业绩预告，可以大致推算出公司09  年2  季度的盈利水平在6,000  万元左右，可能略高。按照公司产品目前的价格水平以及销量，我们维持对公司09  年全年每股收益0.17  元的预测，按照目前股价的09  年市盈率水平34  倍，净率为4.3  倍，估值仍然不算便宜，我们继续维持卖出评级。