监管因素："偿二代"推出    中国第二代偿付能力监管制度体系（下文简称"偿二代"）于2016年一季度正式实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其认可资产包括的资产范围更广，资产的认可价值更高；其次，"偿二代"根据保险产品的利率确认，因而大型保险公司认可负债价值更低，面临资本约束压力更小，而中小型保险公司面临资本约束压力则较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  "开门红"的行业特征影响险资配置    保险公司第一季度的保费收入占全年总收入的比重较大，也就是业内惯称的"开门红"，一般为30%-40%。保费收入的集中即意味着保险公司在第一季度将面临较大的资金配置压力，此后保费收入增速下降，配置压力会大幅缓解。  配置方向：债券为底仓，权益博收益    在配置方向上，权益类资产成为博取超额收益的利器，但占比较小；债券一般仅作为底仓持有，是险资投资的主要品种。未来在"偿二代"监管体系下，固定收益资产的配置应加强久期管理，权益类资产应依据基础因子进行配置。  
        风险提示：    经济基本面风险，政策风险