事项：
        公司发布2016年度业绩快报，2016年实现营业总收入986.2亿元（+29.7%），归母净利润105.5（+30.9%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布2017年1月份产销快报，1月份销售车辆91233辆，同比增加0.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        平安观点：
        2016  年营业总收入与归母净利润同比增加三成：公司公布2016  年年度业绩快报，2016  年公司实现营业总收入986.2  亿元，同比增加29.7%；实现归母净利润105.5  亿元，同比增加30.9%，与我们年前的预测基本一致。
        业绩提升的主要原因是整车销售量的增加以及售价较高的SUV  销售量占比增加，其中H6  销售58.1  万辆，同比增加55.6%。
        2017  年1  月份销量同比基本持平：2017  年1  月公司共销售汽车91233辆，同比增加0.71%。其中H1  降幅90.1%为1035  台，H2  销量达2.5  万台（+44.3%），H2s  自上市以来，市场关注度极高，我们认为H2s  稳定的月销量将超过1  万台，助力H2(包括H2s)月销保持在2  万辆以上水平。
        H7  销售7005  台，目前终端需求旺盛，我们认为全年销量有望突破10  万台。公司1  月份销量同比持平，并没有受到购置税补贴退坡的影响而出现销量同比明显下滑的情况，好于市场之前的预期。此外，考虑到1  月份受春节影响，开工日同比减少，公司取得如此销量，充分体现了公司产品的市场竞争力。2017  年公司有望再创佳绩，实现125  万辆的销售目标。
        打造高端品牌WEY，值得期待：公司打造全新品牌WEY，在2016  年11月的广州车展上，公司新产品WEY  01  和WEY  02  亮相，价格定位在15万~20  万区间，冲击高端。我们判断WEY  01  在2017  年4  月的上海车展上市，WEY  02  也将在2017  年下半年上市，其中WEY  01  的价格定位可能稍高于WEY  02。我们预计销量稳定后，WEY  01  和WEY  02  总的月销量可以达到1  万辆以上。
        盈利预测与投资建议：2017  年SUV  的增速依然有望领跑汽车行业，公司产品在SUV  领域深受市场认可，公司推出全新品牌，进军高端市场。我们维持对公司17  年和18  年的业绩预测，  2017、2018年每股收益为1.35  元、1.55  元，维持  “推荐”评级。
        风险提示：1）车市增速放缓；2）新品推广不及预期。