核心观点：KKR  2017  年投资展望系列之一
        1.美国的长端利率已经触底，收益率曲线变陡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）2016  年7  月8  日的1.36％就是美国10  年期国债收益率的周期性底部；（2）全球最大的制造业经济体中国的PPI  由负转正表明再通胀不仅限于美国，亚洲也出现了再通胀；（3）欧洲和日本央行均有意通过对收益率曲线的长端施压进而提高曲线的陡峭程度，与之前专注于短端负利率相比，货币政策出现了重要拐点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.美国长端利率短期上行空间有限。（1）与2013  年削减恐慌中名义利率上涨由实际利率大涨推动不同，此次利率上升由通胀预期推动，由于劳动力工资暴涨的可能性较低，因此整体通胀大幅上升的压力不大；（2）美国债券收益率依然承受着全球施加的巨大的下行压力，特别是欧洲和日本，现在看来G4  国家2017年的国债净供给是负数，2018  年为正，因此长端利率短期可控；（3）如果美元继续走强，通胀的压力将进一步减缓。
        3.债券与股票之间的正相关性可能将显著降低。（1）过去几年里的量化宽松使得债券与股票之间的正相关性暴涨，随着量化宽松的消退，这种相关性可能将显著减弱，这是资产配置者必须要应对的根本性变化；（2）以风险平价策略为代表的热门长久期、跨资产类别的投资工具的表现将遭受严重的冲击。