事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2  月5  日晚发布公告，公司全资子公司香港美盛以5053.78  万元从二级市场购入JAKKS  Pacific,  Inc.138.36  万股，占其总股本的6.92%（按6.9  的汇率计算，购买总价约为732.4  万美元，购买均价约5.29  美元/股）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        JAKKS  Pacific  为全球领先的玩具企业。JAKKS  Pacific  在美国纳斯达克上市，是一家领先的多产品线、多品牌的玩具公司，致力于设计、生产、推广及分销玩具和相关产品。公司营收主要来源于：1）传统玩具和电子产品；2）角色扮演，创新及季节性玩具，2015  年，两块业务占比分别为58%及42%。
        公司产品主要通过大型连锁超市、百货公司、大型连锁商店等进行销售，前三大客户为沃尔玛、Target  及玩具反斗城，占比约在47.7%。产品销售以美国本土市场为主，欧洲市场为辅，2015  年两大主要市场占比分别为73%和16%。公司2016  前三季度实现营收5.4  亿美元，净利润883  万美元，同比下滑7%及75%。2016  年12  月19  日，公司发布2016  年业绩指导，预计实现销售收入7  亿美元，EBITDA  3700  万美元。
        双方历来保持良好合作关系。JAKKS  Pacific  一直以来与美盛文化保持有良好的合作关系，一方面，JAKKS  Pacific  为公司最大的销售客户，另一方面，公司与JAKKS  共同成立了杰克仕太平洋贸易及杰克仕贸易公司，共同开展相关的衍生品销售业务。
        对外投资加深合作深度，多领域强化竞争优势。1）本次对Jakks  的投资，是美盛在完成国内IP  全产业链布局之后的第一次海外投资，代表着公司海外泛娱乐生态圈建设的正式启程，未来公司有望通过持续的海外产业布局，拓宽全球市场领域，加强公司在海外市场的渗透率；2）Jakks  pacific  作为全球领先的玩具企业，一直以来，致力于去获取知名商标和品牌的授权，是迪士尼等多个知名企业的衍生品授权商，拥有迪士尼、星球大战、变形金刚、超级玛丽等多个IP  系列产品。通过本次投资，有助于强化美盛对于上游IP  的获取能力，从而接触并获取更多全球化的优质IP  资源；3）JAKKS  具备玩具全产业链运营的优势，下游销售方面，与美国的主流渠道商构建良好的合作关系，上游生产方面，在中国等地具备众多优质的供应商资源，美盛有望通过与Jakks  更深层次的合作，强化其供应链整合以及对渠道的掌控能力。
        盈利预测与估值。公司定增价35.2  元/股，实际控制人认购47.9%，锁三年，彰显信心，定增价较现价存在一定折价，构建安全边际。账面现金充裕（23亿），IP  生态圈的布局有望加速。预计公司2016-2018  年实现归母净利分别为2.17  亿、4.03  亿、4.88  亿元，同增71.92%、85.42%、21.16%，对应EPS分别为0.43、0.80、0.97  元/股。考虑到相关可比公司17  年PE区间在27x-120x区间，给予公司2017  年55xPE，目标价43.99  元，买入评级。
        主要不确定因素：品牌形象授权终止；汇率风险，对外投资项目资源未能充分有效整合或业绩低于预期；  IP  形象与变现渠道对接不顺等。