棕榈油
        观点：棕油减产博弈巴西大豆丰产，料近期油脂价格将以震荡为主
        （1）据对七位种植户、交易商和分析师的调查中值显示，截至1月底，马来西亚棕榈油库存将较上月减少10.7%至149万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这将是五个月来最深跌幅，且推动库存降至8月以来最低水平，受持续破坏作物产量的厄尔尼诺现象影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另产量环比预计将减少9.1%至134万吨，为4月以来最低水平。
        （2）美国农业部周度出口销售报告显示，截至2017年1月26日的一周，美国2016/17年度大豆净销售量为623,900吨，比上周高出16%，比四周均值高出28%。
        （3）买家有观望情绪，昨日豆油总体成交不多，但山东区域价位相对低的油厂成交尚可，国内主要工厂散装豆油成交总量15200吨。而棕榈油市场仍沉浸在节日氛围中，港口基本无人问津。
        逻辑：国际市场，1月马棕出口持续回暖，且马棕、印棕相继上调2月出口关税，叠加马棕产量出现大幅下滑等，对棕榈油价格形成利多影响；另巴西丰产日益明朗所致，给大豆市场构成下跌压力。不过南美天气方面不确定性仍对豆类价格形成一定支撑，故整体上，外围基本面呈现多空博弈格局。
        国内市场，上游供应，三大油脂库存总体变化不大，菜油方面，节后虽然抛储继续，料对油脂库存上升贡献有限，总的来说，油脂库存总量不高，油脂供应偏紧。下游消费，按照往年季节周期规律，随着春节结束，包装油及散油消费将逐渐进入淡季，年后补货氛围较淡，需求将呈现回落趋势。综上，在外围多空博弈影响下，料短期内油脂价格将持震荡格局。
        豆类
        观点：多家机构上调巴西大豆产量  预计连豆粕维持震荡走势
        （1）Safras上调巴西2016/17年度大豆产量预估至1.0709亿吨。分析机构Safras  &  Mercado称，巴西2016/17年度大豆产量预计为1.0709亿吨，较上一年度增加10%。新预估水平较12月预估增加0.95%。
        （2）美豆、美豆粕、美豆油基金净多单环比减持。截至1月31日，美豆基金净多单168449张，环比-12562张；美豆粕基金净多单94560张，环比-2315张；美豆油基金净多单93657张，环比-30885张。
        （3）Informa上调巴西大豆产量预估，维持阿根廷大豆产量预估不变。私人分析机构Informa  Economics周五上调巴西2016/17年度大豆产量预估，但维持阿根廷大豆产量预估不变。预计巴西2016/17年度大豆产量为1.065亿吨，多于之前预期的1.05亿吨；其预计阿根廷2016/17年度大豆产量为5,500万吨。
        （4）春节期间，全国猪价大幅下跌。2月6日全国各省生猪平均价格为17.31元/公斤，相比节前跌0.32元/公斤；猪粮比为9.73：1，较节前涨0.02。
        逻辑：国际方面，北美丰产坐实，美豆需求和南美天气仍是后期关注点；巴西大豆丰产预期增强，天气良好新豆收割顺利，美豆出口将面临竞争，限制美豆涨幅，但同时关注物流运输拥堵情况；阿根廷近期天气转好，大豆播种工作已完成，南美产量前景改善打压美豆价格。南美天气仍具不确定性，中长期支撑美豆价格。
        国内方面，目前大豆到港量庞大，大豆、豆粕价格或将承压；春节期间禽畜大量出栏，2-3月为豆粕需求淡季，而豆粕库存量大幅回升，豆粕现货供需由紧转松，利空豆粕价格。技术上，连豆粕温和上涨，关注2850一线支撑力度，预计近期呈震荡走势。