中国铁建2016  年第四季度新订单同比增长37.6%，在第三季度27.2%的基础上进一步增长，超过市场一致预测和我们之前的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，工程建设类新订单同比上涨40%，主要得益于市政基础建设以及城市轨道项目的快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016  年全年，新订单数量同比增长28.5%，达到1.219  万亿元人民币，主要是由于建设、生产以及房地产新订单增长强劲，增长率分别达到31.2%、21.5%以及35.1%。我们认为，地方政府投资基础建设将产生刺激作用，2017  年新订单同比增速将达到15%。考虑到维持在15-20%稳定增长率的基础设施建设投资是一个好的投资主题，我们维持对于公司的盈利预测以及目标价格13  港币，重申买入评级。
        支撑评级的要点
        2016  年第四季度，中国铁建新订单同比增长37.6%，达到5,400  亿元人民币，创历史新高。该数字超过市场一致预测及我们的预测（我们之前预测新订单增长率将在第四季度放缓）。新订单的高速增长主要得益于市政工程建设以及城市轨道建设项目。由于上期基数较高，铁路新订单同比下降26%；高速公路新订单增幅较大，达到同比110.2%；其他建设类新订单（包括市政工程和城市轨道建设）在第四季度同比增长69.4%。
        2016  年，中国基础建设固定投资同比增长15.8%，符合预期。由于受到政策紧缩的影响，房地产建设投资将进一步走低，基础建设投资将有足够的动力获得增长。预计2017  年基础设施投资同比涨幅将达17%，2018  年将达到16.2%。我们认为，2017  年基础设施建设将成为传统经济行业中唯一的投资热门主题。
        评级面临的风险
        股市的不确定性以及PPP  项目延期施工。
        估值
        我们维持盈利预测以及目标价格13  港币不变（对应25%  的上行空间），该价格基于10.8  倍2017  年预测市盈率计算产生。我们采用的目标乘数对于能够获得5-15%盈利增长的股票来说是较为合理的。重申对公司的买入评级。