春节前最后一周,日本和韩国两 PX 企业起火,给原本偏热的 PX 市场更添一把火。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本上涨直接利多 PTA 市场,虎视眈眈的资金再度入市,PTA 价格从 5400元/吨一线快速上涨,节前突破 5700 元/吨关口,节后继续强势上扬,本周一一度触及 5800 元/吨一线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期成本面利多,叠加供需面及资金面的利多,PTA 价格将保持偏强走势。
1、 原料市场偏强,成本推动明显
原油价格在 50 美元/桶之上高位震荡,CFR 日本石脑油价格自 2016 年中以来持续上涨,近日站稳 520 美元/吨关口;PX 价格自 2016 年底从 800 美元/吨的震荡平台起飞,1 月 22 日和 23 日连续两天,日本和韩国两家 PX 企业发生起火事故,给原本偏热的 PX 市场更添了一把火,PX 价格出现跳涨,至 2017 年 1 月23 日 CFR 中国 PX 价格自上一交易日的 885 美元/吨一线跃上 900 美元/吨关口,如今逼近 920 美元/吨。由 PX 折算的 PTA 成本自 2016 年 11 月底以来现 600 元/吨以上的上涨,成本抬升导致 PTA 价格走强。另外,今年上半年 PX 的行情依旧偏乐观,主要因国内几套 PTA 装置投产预期,对 PX 的需求将明显增加,且 PX装置在二季度有集中检修的惯例,华瑞石化资讯网统计今年涉及产能约 443.6 万吨,集中检修将加剧 PX 供应紧张的局面。因此,原料 PX 或保持偏强的预期中线继续利多 PTA 市场。
2、 预期聚酯复产理想,需求向好提振 PTA
2016 年四季度,终端纺织服装市场向好,涤丝库存持续下降,12 月中旬长丝短纤企业库存整体降至低位,部分出现负库存。随着春节临近,下游纺织开工率下滑,涤丝销售减弱,聚酯产品库存回升,据卓创数据统计,截至 1 月 20 日,涤纶 POY 主流库存在 4-10 天,部分较高 10 天以上水平;涤纶 FDY 主流库存 8-14天;涤纶 DTY 主流库存 10-20 天。春节期间有 600 多万吨聚酯装置安排了检修,检修装置重启多在 2 月中上旬,基于目前聚酯厂无库存压力的前提判断,检修装置有望按照计划陆续重启,估计春节后 PTA 下游需求恢复情况将会比较理想。卓创资讯 2 月 4 日数据显示,当天涤纶长丝市场产销在 110%附近,节后下游备货积极性较高,也将有利于聚酯装置积极复产。织造企业复工时间大部分在正月初八至初十,部分较晚正月初十一至十五,因此可以预期正月十五之后终端织造将全面恢复正常生产,涤丝的需求也将逐渐回升。因此,从需求端的表现看,今年下游复工情况可能会较为理想,PTA 的需求会随着聚酯负荷的上升而增加,但 2月初逸盛宁波 PTA 装置按计划检修,供需趋紧的预期将继续利多 PTA 价格。