􀂄  5、6  月全顺及V348  的轻客销量迅速增长，特别是毛利率较高的V348  目前单月销量已超过700  辆，随着轻客销量占比回升，公司毛利率将好于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下半年，一方面在出口企稳和国内市场进一步回升的背景下，客车行业下半年出现复苏的概率较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，随着宏观经济企稳回升，微观经济活动将逐渐活跃，以城市物流和改装车用途为主的全顺列轻客的需求有望进一步回升。全年我们预计轻客总销量将增长16.25%。
􀂄  5、6  月，另一高毛利率产品——皮卡销量占比也迅速回升。全年我们预计皮卡销量将增长超过10%。
􀂄  目前由于产品价格下降幅度远小于原材料价格下降幅度，因此目前轻卡行业毛利率水平处于历史高位。
􀂄  下半年，轻卡直补政策有望释放农村市场需求，预计轻卡行业销量增长速度将明显提高。尽管JMC  高端轻卡的政策受益程度有限，但预计下半年销量仍将有一定提升，预测全年轻卡销量将增长12%。下半年切换国三标准和竞争加剧有可能使轻卡毛利率有所下降，但随着需求提升后，一方面行业发生激烈价格竞争的可能性大大降低，另一方面产能利用率的提高也有利于毛利率的提升，因此我们预计全年轻卡毛利率将较去年有所提升。
􀂄  调高对江铃全年综合毛利率的预测至  23.21%，调高全年盈利预测至09、10  年EPS  分别为1.04  和1.24  元，对应09、10  年PE  分别为16.1  倍和13.5  倍。公司中报业绩超预期的可能性较大，维持“增持”评级。