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研究报告:国信证券-一级债基四季报分析:资产规模缩水,利率债配比下降-170207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-07 12:03:00
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,李智能
研报出处: 国信证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 281 KB 分享者: sss****dd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        债基个数
        截至2016  年四季度,发行在外的一级债基共109  只(剔除了分级基金)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四季度新发行1  支一级债基,发行份额2.63  亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        债基规模
        2016  年四季度末一级债基总资产和净资产分别为1839  亿和1610  亿,三季度总资产和净资产分别为2105  亿和1815  亿,四季度一级债基总资产及净资产总量较三季度均明显下降,其中总资产减少266  亿,净资产减少206  亿。
        杠杆率
        2016  年四季度一级债基平均杠杆率为1.15  倍,较三季度进一步减少0.03(三季度平均杠杆率为1.18  倍),延续了从2014  年四季度开始的下降趋势,与上一季度相比平均杠杆率下滑幅度有所减小。
        申购赎回
        2016  年四季度老一级债基从净申购状态转为净赎回状态,净申购只数从高于净赎回只数转为远低于净赎回只数,108  支老一级债基中有21  只出现净申购,80只出现净赎回,其余无数据或无申购赎回。比三季度,四季度净申购基金数目明显减少,而净赎回数目明显增加。
        基金净值增长率
        2016  年四季度一级债基单季平均净值增长率为-1.92%,较三季度下降3.98  个百分点。所有基金类型均为开放型。相比于三季度,债基净值增长率明显下降。
        大类资产配置
        截至2016  年四季度,一级债基总资产为1839  亿。其中,债券资产为1617  亿,股票、银行存款与其他资产之和为222  亿。四季度债券资产占比为87.9%,比三季度上升1.3  个百分点;四季度股票资产占比0.4%,与三季度持平;银行存款占比为3.6%,下降1.7  个百分点;其他资产占比为8.0%,上升0.3  个百分点。
        券种配置
        2016  年四季度一级债基企业债占比为41%,中票19%,可转债3%,金融债17%,短融13%,国债4%(四舍五入影响导致总和不为1)。相比三季度,企业债、短融、中票占比上升,国债和可转债占比略下降,金融债占比大幅下降。
        具体而言,企业债、短融、中票占比分别上升0.7  个百分点,3.7  个百分点和4.4  个百分点,国债、金融债、可转债占比分别下1.2  个百分点、7.7  个百分点、0.3  个百分点。
        

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