事件：2月3日，“太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”在机构间私募产品报价与服务系统成功发行，成为市场首单落地的PPP资产证券化项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】项目发行总规模8.4亿元，其中优先级8亿元，共分为10档，评级均为AA+；次级0.4亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        核心观点
        项目落地意义重大，PPP资产证券化正式开启：此次纳入基础资产的甘泉堡工业园区污水处理PPP项目隶属于乌鲁木齐昆仑环保集团有限公司PPP项目，是乌鲁木齐市先行尝试的少数PPP项目之一，包括6座污水处理厂及配套再生水管线建设工程。基础资产系特定原始权益人新水源公司依据《特许经营协议》在特定期间内因提供污水处理服务产生的向付款方收取污水处理服务费及其他应付款项的收费收益权，付款方为乌鲁木齐市水务局。担保方为新水源公司股东乌鲁木齐昆仑环保集团有限公司和北京碧水源科技股份有限公司，分别为该专项计划提供无条件的不可撤销的连带责任保证担保。此项目落地后，为社会资本方投资PPP项目提供了新的退出渠道，对于盘活PPP项目存量资产、推动PPP项目具有重要意义。
        项目并非来自于发改委PPP项目库，优质PPP项目的资产证券化将加速：  2016年12月国家发改委、证监会发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》（以下简称“通知”），“通知”对拟推行资产证券化的项目要求必须是严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序，已建成并正常运营2年以上，已建立合理的投资回报机制，并已产生持续、稳定的现金流，且各省首批示范项目申报的截止时间为2017年2月17日，最终是在上海证券交易所、深圳证券交易所开展资产证券化融资。因此从时间节点上看，新水源项目的启动与实施明显早于“通知”发布的时间，且新水源项目是纳入国家财政部的PPP项目库（并非发改委项目库），正式投入运营时间为2016年1月8日，不足两年，且其交易平台为机构间私募产品报价与服务系统。因此新水源项目的落地，是PPP资产证券化的另一种实现方式，将有助于优质PPP项目的资产证券化加速落地。
        投资建议与投资标的
        PPP资产证券化为社会资本方投资PPP项目提供了新的退出渠道，同时能够盘活PPP项目存量资产，提高PPP项目投资公司的资金效率，PPP项目订单充裕的公司较直接受益，建议关注碧水源(300070，增持)、东方园林(002310，未评级)、华控赛格(000068，增持)和苏交科(300284，未评级)等。
        风险提示
        PPP项目落地进度低于预期；?项目建设进度低于预期；