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电子行业研究报告:国开证券-电子行业周报:佳绩或迎“芯”春关注年报行情-170206

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2017-02-07 14:13:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 崔国涛
研报出处: 国开证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 中性
研报大小: 950 KB 分享者: 文****政 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场表现:上周申万电子板块上涨0.45%,跑赢沪深300指数0.17个百分点,在申万28个一级行业中排名倒数第8;子板块全面上涨,电子制造Ⅱ表现最好,光学光电子表现相对较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        估值方面,目前板块估值约为50.58倍(TTM整体法,剔除负值),相对整体A股估值溢价率为169.62%,继续回落,在申万28个一级行业中排名第7。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        个股方面,171只个股102只上涨,珈伟股份、华正新材、立讯精密涨幅领先,新亚制程、苏大维格、勤上光电跌幅居前。
        投资策略:2016年全球半导体销售额再创新高以及12月北美BB值再度回升,增强了半导体景气复苏的确定性,同时从近日全球半导体巨头财报来看,三星、意法半导体、德州仪器等业绩亮眼,英特尔、台积电、联电等稳健增长,再度印证向好行情。
        近期上游铜箔等原材料的密集涨价传导至PCB领域,下游汽车电子等广泛应用进一步推动了产业链景气行情,从当前PCB行业龙头公司年报业绩预告来看,盈利能力显著提升,预计未来将受益于市场供需紧张,迎来持续景气。
        目前电子板块估值持续回落,已低于近三年均值,下行空间释放较为充分,中长期看好供需持续紧张的上游硅片和PCB产业链,同时建议谨慎关注成熟度较高的高端封测领域,短期内或将开启年报行情,可逢低关注业绩预增的优质成长股,上海新阳、金安国纪、沪电股份、长电科技。
        给予行业“中性”评级。
        风险提示:全球经济下行风险,芯片国产化进程缓慢,PCB上游原材料涨价不及预期,下游汽车电子渗透不及预期。
        

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