上月价格：锡价下跌，镍先跌后涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年1  月锡价格略有下跌，LME  锡价从月初的20995  美元/吨，下跌5.31%至19880  美元/吨，全月均价20838  美元/吨，均价同比下跌1.06%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上月镍价格先跌后涨，LME  镍价从1  月初的9970美元/吨，下跌至1  月31  日的9965  美元/吨，跌幅0.05%，全月均价10074  美元/吨，均价同比下跌8.28%。
        上月库存：锡镍库存小幅回升。LME  锡总库存从1  月月初的3750  吨上升到5805吨，涨幅为54.8%，LME镍库存从月初的372066  吨上升2.75%到月末的382290吨。镍库存小幅回升，锡库存由于低基数效应录得较大涨幅。
        下游需求增速跟踪。汽车行业方面，12  月美国汽车产量86.53  万辆，同比增加1.55%；而中国汽车产量表现抢眼，12  月产量298.2  万辆，同比增长13.3%，表明中国政府针对汽车产业减税等政策成效显著。中国12  月房屋新开工面积累计值达166928  万平方米，同比增长8.08%；美国12  月已开工的新建私人住宅录得83.1  千套，同比增加6.40%，显示美国房地产数据有所回升。
        供需数据：供应短缺持续。国家统计局数据显示，2016  年1-11  月，我国锡精矿产量为8.9  万吨，同比下降7.2%；精锡产量为16.6  万吨，同比增长10.5%。
        据世界金属统计局（WBMS）数据显示，  2016  年1-11  月全球锡需求量为35.5万吨，较2015  年同期增加5.1%，供应短缺3.5  万吨。2016  年11  月，全球精炼锡产量为3.05  万吨，消费量为3.47  万吨。
        镍供需方面，2016  年1-11  月全球精炼镍产量为164.86  万吨，需求量为173.32万吨，供给缺口8.46  万吨，供应偏紧状况持续。11  月份单月数据而言，全球精炼镍产量为15.44  万吨，消费量为15.60  万吨。
        供需预判：未来锡镍处于供需偏紧状态。国际锡业协会表示，由于中国焊料市场复苏，在经历2015  年下滑之后，2016  年全球精炼锡需求料增加约1%，目前锡用户持有的在途库存已下滑约三分之一至约21000  吨。
        全球锡金属2015  年供给短缺10600  吨，我们预计2016  年全球锡产量34.3  万吨，消费35.1  万吨。2016  年和2017  年锡仍将处于供小于需状态，合计供给短缺18000  吨。我们预计未来2  年内锡仍然会处于供需偏紧状态，锡价供给端收缩导致价格回升。
        镍基本面温和改善，2016  年供给主动收缩，需求稳步增长，全球镍市场由供需过剩转为短缺，镍市场供给收缩而需求稳定增长。
        不确定性分析。下游需求不及预期