国企改革风阵阵吹:据上海证券报讯,2017 年上海国资改革的一大重点将是竞争类企业混改提速,2017 年上海政府工作报告也提到加快推进企业整体上市或核心资产上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由此可见,国企改革依然将是市场热点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在有色板块,国企改革投资主线有两个。一是改制后的降本增效。最典型的例子为洛阳钼业:2013 年底洛阳钼业从地方国企变更为民营企业,新的经营体制下,成本快速下降,具体表现是 2011 年后全球矿产价格回落,2015 年同类可比公司毛利率普遍下降至 15%以内,而洛阳钼业毛利率稳定在 30%以上。
当前国营矿企,年收入规模大多在千亿级别,几个点的毛利率提升对于利润影响很大;
二是资产注入。由于中国大型矿产集中在国企手中,集团资产在一级市场对应的估值显然普遍低于二级市场估值。从现有上市公司与集团资产比对来看,云南铜业、锡业股份均属于集团/上市公司资产“剪刀差”明显标的;有色金属板块2 月6 日走势:2017 年2 月6 日,上证综指报3156.98 点,上涨0.54%。深证成指报10078.73 点,上涨0.74%。有色金属(申万)指数报收3669.82 点,上涨0.23%。个股方面,64 家上涨,19 家持平,29 家下跌;有色金属价格追踪:2 月6 日,基本金属价格涨跌互现。其中,铜精矿价格持平,电解铜价格下跌0.68%,铝锭价格下跌0.30%,铅锭价格上涨0.41%,锌锭价格下跌0.18%,电解镍价格上涨1.79%,锡锭价格下跌0.17%;贵金属中,金价格上涨0.91%,银价格上涨0.75%。小金属价格全部持平。稀土中,氧化铽价格上涨1.74%,其余价格持平。放射性金属价格,CME 铀期货价格持平;行业资讯:(1) Aurubis 预期全球铜精矿加工精炼费将上扬;(2)2016 年光伏装机超预期增长结构日趋优化;(3)菲律宾矿业协会:关闭逾一半矿场的决定非法且有失公允;
2 月6 日国内外要闻:国内方面:(1)新疆交通今年计划总投资近8000 亿元;(2)股权多元化改革提速 国企公司制改制拟年底完成;(3) IPO 审核愈发严格 1 月份通过率为83.33%;国外方面:(1)产油国减产“来真的”,油市曙光初现原油多头狂欢(2)《多德弗兰克法案》提案人:法案可以改革,但不能取缔(3)美国1 月非农喜忧参半,证实耶伦宜耐心观望加息时机;
不确定性:政策不及预期。